财务管理实务电子教案 5.1证券投资管理.docVIP

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财务管理教案

授课标题

项目五证券投资管理

授课班级

授课地点

多媒体教室

授课日期

年月日第周

授课时数

2

教学设计

教学内容

1.企业财务管理的含义；

2.企业目标和财务管理目标；

3.企业财务管理的工作步骤；

4.企业财务管理环境。

教学方式

实施教学做一体化教学

教学目标

知识目标

1．熟悉财务管理的内容；

2．熟悉财务管理的目标及利益冲突的协调方式；

3．了解财务管理的环境。

能力目标

1．能合理选择企业财务管理的目标；

2．能合理利用企业财务管理的环境。

素质目标

具备风险管理意识

教学重点、

难点

教学重点

1.财务管理的内容；

2.财务管理的目标。

教学难点

利益冲突的协调

课后作业

完成课后同步训练

教学反思

备注

案例引导

通过分析巴菲特投资可口可乐公司的案例，你从巴菲特投资可口可乐公司中获得哪些投资经验？进行证券投资决策时需要考虑哪些因素？

一体化教学

任务一认识证券投资

一、证券投资的概念和特点

证券投资是指投资者（企业或个人）买卖股票、债券、基金等有价证券及这些有价证券的衍生品，以获取股利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是间接投资的重要形式。

证券投资具有以下特点：具有较强的“市场力”；是对预期会带来收益的有价证券的风险投资；投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为；二级市场的证券投资不会增加社会资本总量，而是资本在持有者之间进行再分配。

二、证券投资的目的

（一）分散资金投向，降低投资风险

（二）利用闲置资金，增加企业收益

（三）稳定客户关系，保障生产经营

（四）提高资产流动性，增强企业偿债能力

三、证券投资的风险

由于证券资产的市价波动频繁，证券投资的风险往往较大。获取投资收益是证券投资的主要目的，证券投资的风险是投资者无法获得预期投资收益的可能性。按风险性质划分，证券投资的风险分为系统风险和非系统风险两大类别。

（一）系统风险

证券投资的系统风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性增强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。系统风险会影响资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合避免，也称为不可分散风险。

系统风险会影响所有证券资产，最终会提高资本市场平均利率。所有的系统风险几乎都可以归结为利率风险。利率风险是由于市场利率变动引起证券资产价值变化的可能性。市场利率反映了社会平均报酬率。投资者对证券资产投资报酬率的预期总是在市场利率基础上进行的，只有当证券资产投资报酬率大于市场利率时，证券资产的价值才会高于其市场价格。一旦市场利率提高，就会引起证券资产价值下降，投资者就不易得到超过社会平均报酬率的超额报酬。市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者成反向变动关系：市场利率上升，证券资产价格下跌；市场利率下降，证券资产价格上升。

1．价格风险

价格风险是指市场利率上升，使证券资产价格普遍下跌的可能性。价格风险来自资本市场

买卖双方资本供求关系的不平衡。资本需求量增加，市场利率上升；资本供应量增加，市场利率下降。资本需求量增加，引起市场利率上升，也意味着证券资产发行量增加，引起整个资本市场所有证券资产价格普遍下降。需要说明的是，这里的证券资产价格波动并不是指证券资产发行者的经营业绩变化而引起的个别证券资产的价格波动，而是由于资本供应关系引起的全部证券资产的价格波动。

当证券资产持有期间的市场利率上升，证券资产价格就会下跌，证券资产期限越长，投资者遭受的损失越大。到期风险附加率，就是对投资者承担利率变动风险的一种补偿，期限越长的证券资产，要求的到期风险附加率就越大。

2．再投资风险

再投资风险是市场利率下降，而造成的无法通过再投资实现预期收益的可能性。根据流动性偏好理论，长期证券资产的报酬率应当高于短期证券资产，这是因为：

①期限越长，不确定性就越强。证券资产投资者一般喜欢持有短期证券资产，因为它们较易变现而收回本金。因此，投资者愿意接受短期证券资产的低报酬率。

②证券资产发行者一般喜欢发行长期证券资产，因为长期证券资产可以筹集到长期资金，而不必经常面临筹集不到资金的困境。

因此，证券资产发行者愿意为长期证券资产支付较高的报酬率。为了避免市场利率上升的价格风险，投资者可能会投资于短期证券资产，但短期证券资产又会面临市场利率下降的再投资风险，即无法按预定报酬率进行再投资而实现所要求的预期收益。

3．购买力风险

购买力风险是指通货膨胀使货币购买力下降的可能性。在持续而剧烈的物价波动环境下，货币性资产会产生购买力损益：当物价持续上涨时，货币性资产会遭受购买力损失；当物价持续下跌时，货币性资产会带来购买力收益。

证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购