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企业营运能力和盈利能力分析——以白药为例

企业的营运能力的研究与分析是对企业的部因素的分析与对企业外部因素的分析两局

部组成的，而对企业部因素的分析主要是根据企业的财务报表进展分析的，本文将根据白药

母公司2016年、2017年和2018年的财务报告提出数据，借由总资产周转率、流动资产周

转率、存货周转率和应收账款周转率四项分析指标来分析研究白药公司的资金的周转情况，

对白药公司的营运能进展分析研究；同时，本文也将从2017年和2018年的白药母公司财务

报表中提取数据，通过资本经营及其盈利能力、资产经营及其盈利能力和商品经营及其盈利

能力以及各模块现金流量对其的补充借由净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率和本钱

利润率等各项指标来分析和研究白药公司获取利润的能力，对其盈利能力做出分析评价。

一、营运能力分析

企业营运能力主要是指企业营运资产的效率与效益。营运能力分析的目的是评价企业资

产的流动性；评价企业资产的利用效益；挖掘企业资产利用的潜力。

1、企业营运能力分析的目的

〔1〕、评价企业资产的流动性

〔2〕、评价企业资产利用的效率

〔3〕、挖掘企业资产利用的潜力

2、企业营运能力分析的容

〔1〕、反映资产营运能力的指标包括总资产产值率、总资收入率和总资产周转率。总资产产

值率反映了企业生产过程中资产的利用效果，总资产收入率反映出企业整个经营过程中资产

的利用效率，总资产收入率受总资产产值率和产品销售率两个因素的影响。总资产周转率是

从周转速度角度反映总资产利用效率的指标，总资产周转率的快慢，取决于流动资产周转率

的快慢和流动资产周转率的上下。通过以上指标的分析，可以评价企业总资产的营运能力。

〔2〕、反映流动资产周转速度的主要指标是流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率。

流动资产周转率指标既可以按营业收入计算也可以按营业本钱计算，为了区别，按营业收入

计算时称之为流动资产周转率；按营业本钱计算时称之为流动资产垫支周转率。流动资产周

转率受流动资产垫支周转率和本钱收入率两个因素的影响，流动资产垫支周转率则受存货周

转率和存货构成率两个因素的影响。存货周转率的快慢取决于供、转、销三个阶段的周转速

度，因此，材料费用的比重、生产均衡状态和产销均衡状态也影响存货的周转速度。应收账

款周转率反映出企业回收赊销货款的平均速度，应收账款周转率高说明企业收款迅速，可以

减少坏账损失，节约收账费用，提高资产流动性。流动资产加速周转可以节约流动资产的占

用，也可以扩大营业收入规模。流动资产周转加速所形成的节约可以区分为绝对节约和相对

节约。通过以上指标的分析，可以评价企业流动资产的营运效率。

3、企业营运能力分析的指标

以下将以总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率四个方面对白药公

司的营运能力进展分析。

〔1〕、总资产周转率

〔1.1〕、定义

总资产周转率是企业销售收入净额与资产总额的比率。如果这个比率较低，说明企业利用全

部资产进展经营的效率较差，最终会影响企业的获利能力。

〔1.2〕、计算公式

总资产周转率〔次〕=总周转额〔营业收入〕/平均总资产。

其中平均总资产=〔期初总资产余额+期末总资产余额〕/2

〔2〕、流动资产周转率

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〔2.1〕、定义

流动资产周转率指的是企业在一定时期主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，是评

价企业资产利用率的重要指标。

〔2.2〕、计算公式

流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额

其中流动资产平均余额=〔期初流动资产余额+期末流动资产余额〕/2

〔3.1〕、定义

〔3〕、存货周转率

存货周转率是衡量企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，它

是销货本钱被平均存货所除而得到的比率，或者叫做存货周转次数，用时间表示的存货周转

率就是存货周转天数。

〔3.2、〕计算公式

存货周转率=营业本钱/存货平均余额

其中存货平均余额=〔期初存货余额+期末存货余额〕/2

〔4〕、应收账款周转率

〔4.1〕、定义

应收账款周转率是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，用以反映

应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。

〔4.2〕计算公式

应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

其中应收账款平均余额=〔期初应收账款余额+期末应收账款余额〕/2,