对9月外贸数据的思考与未来展望，出口拐点可能正在出现.pdfVIP

宏观经济|宏观专题

正文目录

1.9月出口超季节性回落4

1.19月出口环比下降4

1.2汽车及高新技术产品出口相对较强5

1.3对多数贸易伙伴出口回落6

2.9月进口仍然偏弱7

2.19月进口与上月基本持平8

2.2农产品进口回升，产成品进口回落9

3.出口拐点可能正在出现10

3.1多重因素导致9月出口回落11

3.2四季度出口或有所承压13

3.3进口有望随内需修复回升14

4.风险提示14

图表目录

图表1：中国出口同比增速（美元计价）4

图表2：中国出口金额（季调）5

图表3：轻工产品出口金额（季调）6

图表4：高科技和机电产品出口金额（季调）6

图表5：部分机电产品出口金额（季调）6

图表6：农产品和原材料的出口金额（季调）6

图表7：对发达国家与地区的出口（季调）7

图表8：对主要新兴市场国家与地区的出口（季调）7

图表9：中国进口同比增速（美元计价）8

图表10：中国进口规模（季调）8

图表11：主要产品进口金额环比（季调）9

图表12：主要产成品进口规模（季调）10

图表13：原油与成品油进口规模（季调）10

图表14：铜材、铜矿砂与铁矿砂进口规模（季调）10

图表15：农产品进口规模（季调）10

图表16：全球制造业PMI与全球主要地区出口当月同比11

图表17：主要地区出口与全球制造业PMI高度正相关12

图表18：韩国、越南出口金额当月同比12

图表19：美国零售商库存在今年3-7月加速上行13

请务必阅读报告末页的重要声明3/15

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1.9月出口超季节性回落

9月以美元计价的出口规模在季节性调整后环比回落。从结构上来看，季节性调

整后，主要出口商品中，除高新技术产品与汽车外，多数产品的出口规模都较上月有