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财务报表分析任务2营运能力分析（万科）

万科A营运能力分析

题目：营运能力分析

一、答题要求

1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进

行分析；

2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选

定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。

3．根据各次记分作业的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的

指标计算及分析说明，并作出相应结论。

4．由于本课程的四次记分作业具有连贯性，因此学生第一次选定

题目资料所提供的某个公司后，后面各次作业都必须针对同一公司进

行分析。

（一）总资产周转率

2008年的总资产周转率=销售收入/平均资产总额

=40991800000/109692000000=0.3737

2009年的总资产周转率=销售收入/平均资产总额

=48881000000/128000000000=0.3806

2010年的总资产周转率=销售收入/平均资产总额

=50713800000/176642000000=0.2871

分析：该指标越高说明企业资产营运效率越高，该公司09年总资

产周转率比08年略有上升，说明总资产周转速度有所提升，说明企业

的销售能力增强，利润增加。10年的总资产周转率下降，说明企业的

生产效率下降，影响企业的盈利能力。

（二）流动资产营运能力分析

1、存货周转率

2008年的存货转转率=销货成本/平均存货余额

=250053000000/76235670732=0.328

2009年的存货转转率=销货成本/平均存货余额

=34514700000/88002804691=0.3922

2010年的存货转转率=销货成本/平均存货余额

=30073500000/111714000000=0.2692

分析：存货周转率越高，存货变现速度越快，销售能力越强。该

公司09年存货周转率比08奶奶有所提高，提高了企业资产的变现能

力，为其短期偿债能力提供了保障。10年降低，说明10年的销售状

况不好，存货积压，资金占用水平高。

2、应收账款周转率

2008年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款

=40991800000/886692623.8=46.23

2009年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款

=48881000000/818092050.2=59.75

2010年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款

=50713800000/1153635123=43.96

分析：应收账款周转率越高说明企业应收账款回收越快，流动性

强。09年应收账款周转率比08年大幅度上升，证明应收账款收账期

缩短，应收账款收回加快，资金滞留在应收账款上数量减少，资金使

用效率提高。10年呈下降趋势，说明应收账款回收发生困难，收账费

用增加，发生坏账的可能性增强。

3、流动资产周转率

2008年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产

=40991800000/104464000000=0.3924

2009年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产

=48881000000/121898000000=0.401

2010年流动资产周转率=销售收入/平均流动资产

=50713800000/167926000000=0.302

分析：流动资产周转率越高，说明在一定时期内流动资产周转次

数越多，流动资产利用越高。该公司09年比08年少有上升，流动资

产周转保持上年的速度，保证了企业经营效率和盈利能力。10年下降，

说明企业完成的周转额少，流动资产的利用率降低。