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[Table_yemei]中国建筑（601668）深度研究
正文目录
1.建筑航母，经营稳健6
1.1.公司概述：建筑航母，全球最大的投资建设集团6
1.2.经营数据概述：整体保持稳健增长，2021年起受需求影响盈利能力有所下
滑8
2.行业分析：地产基建需求预计恢复，头部央国企市占率保持提升10
2.1.地产政策放松，房建需求有望复苏10
2.2.财政逐渐发力，基建需求预计逐渐回暖12
2.3.头部央国企市占率有望保持提升趋势14
3.公司分析：业务受益于整体需求复苏，估值修复空间充足14
3.1.房建业务：市占率稳步提升，受益于需求恢复及工业厂房建设14
3.2.基建业务：聚焦重点市场，水利领域拓展迅速15
3.3.房地产开发业务：新增土储集中于一二线城市，央企背景优势有望带动市
占率提升18
3.4.现金流改善+国企改革预期释放，估值修复空间充足19
4.盈利预测及评级20
4.1.盈利预测20
4.2.估值分析21
4.3.投资建议23
5.风险提示24
图表目录
图表1：公司发展重要事件6
图表2：公司重点子公司（2023）7
图表3：公司分板块收入7
图表4：公司股权结构（2024H1）8
图表5：公司四期股权激励8
图表6：公司收入及增速8
图表7：公司归母净利润及增速8
图表8：公司新签订单及增速9
图表9：公司毛利率9
图表10：公司净利率9
图表11：重点城市放松地产限购政策10
图表12：新开工及竣工增速11
图表13：地产待售面积11
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