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第３３卷第６期运筹与管理Ｖｏｌ．３３，Ｎｏ．６

２０２４年６月ＯＰＥＲＡＴＩＯＮＳＲＥＳＥＡＲＣＨＡＮＤＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＳＣＩＥＮＣＥＪｕｎ．２０２４

互联网信息交互网络与上市公司ＥＳＧ质量

郑冠群，任培瑜

（西安电子科技大学经济与管理学院，陕西西安７１０１２６）

摘要：互联网社交平台对资本市场结构和行为产生着积极作用，尤其是围绕关键意见领袖形成的信息交互网络

或已成为影响公司治理绩效的重要外源因素。利用２０１３—２０２０年中国Ａ股上市公司样本，本文主要考察互联网

信息交互网络对上市公司ＥＳＧ质量的影响。研究发现：在监督机制和压力机制的双重影响下，随着上市公司在信

息交互网络中的中心性的提升，其ＥＳＧ质量呈现出先下降再上升的Ｕ型特征；当上市公司的网络中心性较低时，信

息交互网络产生的压力机制效果强于监督机制，对ＥＳＧ质量起到抑制作用；当网络中心性较高时，监督机制的效果

强于压力机制，推动ＥＳＧ质量提升。相比于受正式监管更多的国有部门和污染行业，信息交互网络对非国有和非

污染行业上市公司ＥＳＧ质量的影响更加显著，这进一步佐证：互联网社交网络作为外部渠道和非正式因素，对上市

公司治理发挥了重要的补充效应。

关键词：信息交互网络；网络中心性；关键意见领袖；ＥＳＧ质量

中图分类号：Ｆ８３２．５文章标识码：Ａ文章编号：１００７３２２１（２０２４）０６０１８５０７ｄｏｉ：１０．１２００５／ｏｒｍｓ．２０２４．０２００

ＩｎｔｅｒｎｅｔＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎＩｎｔｅｒａｃｔｉｏｎＮｅｔｗｏｒｋａｎｄＥＳＧＱｕａｌｉｔｙｏｆＬｉｓｔｅｄＣｏｍｐａｎｉｅｓ

ＺＨＥＮＧＧｕａｎｑｕｎ，ＲＥＮＰｅｉｙｕ

（ＳｃｈｏｏｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，ＸｉｄｉａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｘｉ’ａｎ７１０１２６，Ｃｈｉｎａ）

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｍｏｄｅｓａｎｄｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｇｒｅｅｎｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓａｒｅｉｎｈｅｒ

ｅｎｔｒｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｈｉｇｈｑｕａｌｉｔｙｅｃｏｎｏｍｉｃｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｉｎＣｈｉｎａ．“Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌ，Ｓｏｃｉａｌ，ａｎｄＧｏｖｅｒｎａｎｃｅ”

（ＥＳＧ）ｐｒｏｖｉｄｅｓａｓｙｓｔｅｍａｔｉｃａｎｄｑｕａｎｔｉｆｉａｂｌｅｏｐｅｒａｔｉｏｎａｌｆｒａｍｅｗｏｒｋｆｏｒｓｕｓｔａｉｎａｂｌｅａｎｄｇｒｅｅｎｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ，

ｇｒａｄｕａｌｌｙｂｅｃｏｍｉｎｇａｃｒｕｃｉａｌｓｏｕｒｃｅｏｆｎｏｎｆｉｎａｎｃｉａｌｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｆｏｒａｓｓｅｓｓｉｎｇｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓａｎｄｇｕｉｄｉｎｇｉｎｖｅｓｔ

ｍｅｎｔｓ，ａｓｗｅｌｌａｓａｆｏｃａｌｐｏｉｎｔｆｏｒｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔａｎｄｒｅｇｕｌａｔｏｒｙｂｏｄｉｅｓ．Ｓｏｍｅｓｃｈｏｌａｒｓｈａｖｅｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｅｄｔｈｅｉｍｐａｃｔ

ｏｆｐｕｂｌｉｃｏｐｉｎｉｏｎｏｎｃｏｒｐｏｒａｔｅｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌｐｏｌｌｕｔｉｏｎｂｅｈａｖｉｏｒｓ，ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｌｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｓ，ｇｒｅｅｎｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ

ｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙ，ａｎｄｓｏｃｉａｌｒｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｙ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅｓｅｓｔｕｄｉｅｓｏｆｔｅｎｆｏｃｕｓｏｎｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｍｅｄｉａ，ｏｖｅｒｌｏｏｋｉｎｇｔｈｅ

ｐｏｔｅｎｔｉａｌｒｏｌｅｏｆｉｎｔｅｒｎｅｔｓｏｃｉａｌｐｌａｔｆｏｒｍｓ．Ｉｎｔｅｒｎｅｔｓｏｃｉａｌｐｌａｔｆｏｒｍｓｐｌａｙａｐｏｓｉｔｉｖｅｒｏｌｅｉｎｔｈｅｓｔｒｕｃｔｕｒｅａｎｄ

ｂｅｈａｖｉｏｒｏｆｔｈｅｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔ，ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙａｓｔｈｅｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｉｎｔｅｒａｃ