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2024.04金融

董事高管责任保险能提升企业ESG表现吗？

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叶翠红刘文军

（1.湖北经济学院金融学院湖北武汉430205；2.湖北经济学院会计学院湖北武汉430205）

摘要：良好的企业ESG表现不仅是自身可持续发展的内在要求，更是国家经济高质量发展的动力来源。文章以2010—2021

年A股上市公司为样本，考察了董事高管责任保险对企业ESG表现的影响。结果表明，董责险可以显著提升企业ESG及三个

子项表现。相较于治理维度表现，董责险对企业环境、社会维度表现提升作用更有效。

关键词：董事高管责任保险；ESG表现；高质量发展

中图分类号：F842.6文献识别码：ADOI：10.19932/j.cnki.22-1256/F.2024.04.041

一、引言为不当而可能产生的风险。在20世纪80年代中期的美国，

当前，气候变化、贫富差距、传染性疾病等社会问题日益诉讼风险的提升和董事高管责任保险保费骤增引发了管理

突出。为促进人类社会可持续发展，2020年9月，我国在联层责任危机，高管们纷纷选择离开董事会。董责险是一种将

合国大会上提出力争在2030年前实现碳达峰、在2060年前高管正常履职中潜在的诉讼风险，通过保险条款转移至保险

实现碳中和的“双碳”目标，积极践行了人类命运共同体理公司的特殊职业责任保险。在欧美等发达资本市场上，董责

念，充分展现了大国担当。“双碳”目标下，ESG发展理念愈受险参保率普遍超过80%，而董责险自2002年被引入我国之后

政府政策重视。ESG的核心观点是企业活动和金融行为不却未得到重视。根据我国上市公司2019年年报披露统计，认

应仅追求经济指标，还须同时考虑环境保护、社会责任和治购董责险的上市公司占比为8%左右。随着政府政策不断规

理成效等多方面因素，从而实现人类社会的可持续发展（王范管理者义务与责任，高管履职风险显著增加，越来越多的

大地和黄洁，2021）。2022年5月，国有资产监督管理委员会上市公司选择为高管认购董责险。2021年我国为高管认购

发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，要求央企进一董责险的上市公司超750家，参保率增至16%左右，但我国董

步完善ESG工作机制，提升ESG绩效，在资本市场中发挥带责险市场仍有较大增长空间。

头示范作用。2023年2月，深交所发布《深圳证券交易所上二、理论分析与研究假设

市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》，扩展了披露ESG理念强调企业要注重生态环境保护、履行社会责

重要环境污染事件的行业范围，同时细化了ESG披露信息类任、提高治理水平，与高质量发展这一主题不谋而合（王大地

别。但由于我国ESG领域探索和实践起步较晚，ESG发展尚和黄洁，2021）。但是ESG实践活动存在周期长和成本收益

存在颇多难题亟待解决。孙忠娟等（2021）指出，我国ESG信不对等难题，这一定程度约束企业管理者从事ESG实践活动

息披露体系存在强制化程度不足、内容单一、披露主体范围的主动性。一方面，绿色创新、环保项目与社会责任投资不

较小等问题；王凯和邹洋（2021）发现，ESG评价的分歧同样确定性较大且投资回收期长，直接影响企业的市场绩效，增

存在于国内市场，企业ESG披露数据可比性较差；黄世忠加股东集体诉讼和衍生诉讼的风险。另一方面，企业ESG实

（2022）研究发现，ESG报告“漂绿”问题在企业界、金融界和践具有正外部性时，