商贸零售行业周报：永辉超市门店调改持续推进，关注线下零售变革机遇.docxVIP

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行业研究 商贸零售

行业研究

商贸零售2024

商贸零售

2024年10月27日

投资评级：看好（维持）行业走势图

——行业周报

黄泽鹏（分析师）

骆峥（分析师）

陈思（联系人）

huangzepeng@kysec.cn

luozheng@kysec.cn

chensi@kysec.cn

证书编号：S0790519110001

证书编号：S0790524040008

证书编号：S0790124070031

l永辉超市门店调改即将步入“从10到N”阶段，关注线下零售渠道机遇

行业周报 商贸零售沪深30024%12% 0%-12%-24%-36%2023-102024-022024-06数据来源：聚源相关研究报告《雄脱、痤疮治疗市场广阔，关注差异化布局企业—行业深度报告》-2024.10.25《双11大促美妆类目热度高涨，国货美妆表现分

行业周报

商贸零售沪深300

24%12% 0%-12%-24%-36%

2023-102024-022024-06

数据来源：聚源

相关研究报告

《雄脱、痤疮治疗市场广阔，关注差异化布局企业—行业深度报告》-2024.10.25

《双11大促美妆类目热度高涨，国货美妆表现分化—行业周报》-2024.10.20

《9月社零同比+3.2%，假期叠加消费政策助力回暖—行业点评报告》-2024.10.18

开源证券证券研究报告l行业关键词：永辉北京、颈阔肌带、酷塑晶琢?、饿了么、抖音双

开源证券证券研究报告

【永辉北京】北京首家“学习胖东来”调改店恢复营业，开业首日人气热烈。【颈阔肌带】BOTOX?Cosmetic“颈阔肌带”适应症获FDA批准。

【饿了么】饿了么公布三年战略规划，探讨即时电商平台和商家新商业模式。【抖音双11】抖音双11狂欢期抖音商城搜索GMV同比增长92%。

【酷塑晶琢?】艾尔建美学旗下全新一代冷冻减脂仪酷塑晶琢?获注册批准。

l板块行情回顾

本周（10月21日-10月25日），商贸零售指数报收1869.92点，上涨5.29%，跑赢上证综指（本周上涨1.17%）4.13个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第6位。零售各细分板块中，本周超市板块涨幅最大，2024年年初至今专业连锁板块领跑。个股方面，本周东方集团（+42.6%）、汇鸿集团（+30.6%）、永辉超市（+25.4%）涨幅靠前。

l投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司

投资主线一（黄金珠宝）：关注具备“稳增长+高股息”属性的黄金珠宝龙头品牌，重点推荐潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等；

投资主线二（化妆品）：关注把握细分结构性机会且综合实力强的国货美妆品牌，重点推荐珀莱雅、巨子生物、上美股份、润本股份等；

投资主线三（医美）：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，重点推荐医美产品端爱美客、科笛-B，医美机构端朗姿股份；

投资主线四（跨境电商）：关注顺应海外消费趋势、具备强品牌或多门店运营能力的跨境电商头部卖家，重点推荐赛维时代、华凯易佰。

l风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。

行业周报

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目录

1、零售行情回顾 4

2、零售观点：关注永辉超市门店调改及线下零售渠道机遇 6

2.1、行业动态：永辉超市门店调改即将步入“从10到N”阶段 6

2.2、关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 8

2.2.1、珀莱雅：国货美妆龙头表现稳健，“系列品牌化”持续完善 10

2.2.2、贝泰妮：2024Q3营收稳健，备战大促加大营销力度利润承压 10

2.2.3、爱婴室：母婴龙头2024Q3经营稳健，效率稳步提升 11

2.2.4、润本股份：2024Q3归母净利润同增32%，婴童护理表现良好 11

2.2.5、爱美客：三季度增长承压，期待后续管线落地打开成长空间 12

2.2.