医药行业2024年10月投资月报：持续看好医药行情.pdfVIP

行情回顾：2024年1-9月，申万医药指数下跌7.18%，跑输沪深300指数24.3pp，年初以来医药行业涨跌幅排名第29。2024

年9月申万医药指数上涨21.34%，跑赢沪深300指数0.38pp，月初以来行业涨跌幅排名第18。2024年1-9月，原料药累计涨

幅最大（3.0%）；线下药店累计跌幅最大（-28.8%）。2024年9月，医院板块涨幅最大(+44.7%)，血液制品涨幅最小

（7.1%)。

多项重磅金融政策提振金融市场信心，三季报业绩呈现分化。9月24日，国新办会议上，央行行长宣布降低存款准备金率

0.5%、降低政策利率0.2%，同时提到要创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。9月26日，政治局召开会议研究当前

经济形势，强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，要努力提振资本市场，要帮助企业渡过难关，要守住兜牢民生底线。

随着三季报逐步临近，关注三季报业绩前瞻。

重申2024年中期策略，我们看好医药板块下半年行情，重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。1）方向之一——红利

板块包括高股息OTC个股；国企改革预期相关板块值得关注。2）方向之二——器械出海包括IVD、呼吸机及呼吸道检测产品、

手套、冠脉支架等。创新药及类似物出海持续渐入佳境。3）方向之三——医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求，比如血制

品、骨科、麻醉药、胰岛素、IVD、电生理等领域。消费医疗属性品种，以及上游等板块中长期值得跟踪。此外，上半年减

肥药和AI医疗主题投资性机会符合我们预期。

2024年10月组合推荐：

本月港股组合：荣昌生物（9995）、和黄医药(0013)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)、亚盛

医药-B(6855)、再鼎医药(9688)、诺诚健华(9969)、爱康医疗(1789)。

本月推荐组合：贝达药业（300558.SZ）、赛诺医疗（688108.SH）、上海莱士（002252.SZ）、荣昌生物（688331.SH）

、怡和嘉业（301367.SZ）、马应龙（600933.SH）、美好医疗（301363.SZ）。

本月稳健组合：恒瑞医药(600276)、新产业(300832)、华东医药(000963)、甘李药业(603087)、恩华药业(002262)、济川

药业(600566)、葵花药业(002737)、亿帆医药(002019)。

本月科创板组合：首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、圣湘生物(688289)、博瑞医药(688166)、普门科技

(688389)。

风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。

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目录

1医药板块与组合表现回顾

2行业政策

3投资策略与组合推荐

4风险提示

2

1.12023年9月-2024年9月医药板块复盘

2023.9.25，2023.10.13，2023.112023.122024.1.262024.2国家医2024.03国务院2024.04.01珠2024.052024.062024.072024.082024.09

国家药品监督国家药品监督国产创新药出国家医保谈判美国众议院《保局发布《关发布2024年两海市工业和信国家医保局发国务院办公厅发改委等印发国务院办公厅国新办会议上

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