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王智骁等：生活垃圾强制分类会影响企业ESG表现吗？——基于《上海市生活垃圾管理条例》的准自然实验

生活垃圾强制分类会影响企业ESG表现吗？

——基于《上海市生活垃圾管理条例》的准自然实验

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王智骁何晓波

摘要：本文以2019年《上海市生活垃圾管理条例》的实施为准自然实验，采用双重差分法

考察了生活垃圾分类政策对企业ESG（2014-2022年）表现的影响。本文的研究结果显示：《上海

市生活垃圾管理条例》实施后，上海市属地企业的ESG表现显著提升，平均提升0.83分。经过平

行趋势检验、三重差分法、排除其他政策影响和安慰剂检验等稳健性检验后，研究结论依然成立。

异质性分析表明，生活垃圾分类政策主要提升非国有企业和公众关注度较高企业的ESG表现。机

制分析表明，上海市属地企业ESG表现的提升主要由外部压力驱动，上海市垃圾分类板块企业ESG

表现的提升主要由内在动力驱动。本文的结论启示我们应从更加全面的视角评估政策的后果。

关键词：ESG；生活垃圾分类；政策评估

一、引言

环境、社会和公司治理英文全称为ESG（Environment,SocialandGovernance)，是对企业环境

责任履行、社会责任履行和公司治理水平三个维度的评价，对评估企业经营的可持续性有重要价值。

尽管ESG理念在我国的发展起步较晚，但随着我国步入发展新时代，高质量发展、共同富裕、“双

碳”战略成为新的发展目标，因此，ESG也日益受到政府、企业和投资者等市场主体的重视。践行

ESG理念对于推动国家战略、实现可持续发展无疑具有重要意义。

随着我国城市化水平的不断提高，人口不断向城市集聚，城市生活垃圾产生量逐年增加。数量

庞大的生活垃圾已经在不同程度上污染了城市空气、土壤和地下水等资源，对居民的健康产生了威

胁，阻碍了城市的进一步发展。为了应对日益严重的“垃圾围城”问题，我国政府参考发达国家的

治理经验，积极探索适合我国国情的居民生活垃圾分类管理办法。我国从2000年起，先后在北京、

上海等城市开展了居民生活垃圾分类收集的试点工作，然而，历次的试点工作却收效甚微（顾丽梅

和李欢欢，2021）。为此，我国开始从国家层面加速推进垃圾分类制度建设。2017年3月，国家

发改委、住建部发布《生活垃圾分类制度实施方案》，要求在全国46个城市先行实施生活垃圾强

制分类，开启我国生活垃圾强制分类的先河。2019年1月31日，上海市人大通过了《上海市生活

垃圾管理条例》，并决定自2019年7月1日起施行，上海市成为我国第一个实现生活垃圾强制分

类的城市。上海市生活垃圾分类政策实施至今，已成为国内生活垃圾分类的示范与标杆，生活垃圾

“三增一减”成绩斐然，生活垃圾分类观念深入人心（刘佳佳，2021）。

尽管《上海市生活垃圾管理条例》的政策目标是规范居民垃圾分类行为，但是，考虑到居民和

企业在市场中的紧密关系，以及企业本身对政策和市场变化的敏感性及前瞻性，对居民行为进行规

制的政策很可能会促使企业的决策发生相应的改变。本文认为，居民生活垃圾强制分类对相关企业

的影响会通过企业ESG评分来表现。有关研究表明，存在外生政策冲击对企业的ESG表现产生影

*王智骁，上海对外经贸大学国际经贸学院硕士研究生。通信作者：何晓波，上海对外经贸大学国际经贸学院副教授，E-mail：

xiaobo.he@.au。

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产业经济评论2024年1期

响的情况。比如“深港通”的开通就促进了部分上市公司ESG表现的提升，原因是这些企业在“深

港通”开通后得到了更多分析师的关注（黄国良和夏奕欣，2022）；《环境保护税法》的实施显著

提升了重污染企业的ESG表现，原因是环境规制强度的提高促进了重污染企业对环保的投入（王