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邵剑兵，姜道平：混合所有制改革与民营经济高质量发展

混合所有制改革与民营经济高质量发展

——基于企业ESG表现视角的研究

邵剑兵，姜道平

（辽宁大学经济学部商学院，辽宁沈阳110036）

摘要：以2013—2021年沪深A股上市公司为研究样本，实证检验了国有资本参股对民营企业ESG表现的影响。研究

发现，国有资本参股程度越高，民营企业ESG的表现越好。机制检验表明，国有资本参股通过提高环保补助、强化社会责任

信息披露质量和降低第二类代理成本提高民营企业的ESG表现。此外，国家股参股和国有股权参与度高的企业中，国有资

本参股对民营企业ESG表现的促进作用更为显著。分项检验发现，国有资本参股主要通过提高社会和治理维度来提高民营

企业的ESG表现，而国有资本参股对环境表现的提高作用存在环境治理和压力的差异性。

关键词：逆向混改；环境、社会和治理；环保补助；社会责任信息披露；代理成本

中图分类号：F276.5文献标识码:A文章编号:1004-972X(2024)03-0016-07

一、引言资本能够积极发挥联系民营企业和政府的桥梁纽

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2023年2月，国务院发布《质量强国建设纲要》带作用，助力民营经济实现高质量发展。例如，国

明确提出“树立质量发展绿色导向，强化质量发展有股权参股民营企业能够化解资本市场中民营公

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利民惠民”的发展理念，体现了党和国家对推动高司受到的歧视，带来债务融资便利。国有资本参

质量发展的高度重视和坚定决心。在高质量发展股拓宽的资源渠道和发挥的治理效应能够抑制企

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不断深入的过程中，环境、社会和治理（ESG）理念业金融化、提高战略风险承担水平、提高企业绩

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逐渐成为公司实现高质量发展的一种积极选择。效。针对非经济效益层面，研究发现，国有资本参

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国有企业作为落实国家战略、促进经济社会高质量股能够促进民营企业的绿色创新，增加企业参与

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发展的主力军，在践行ESG理念方面也走在了国内社会活动的积极性。作为一项包含环境、社会和

企业的前列。相比之下，民营企业的ESG披露率低治理三个维度的综合指标，国有股东对ESG不同维

于国有企业，在ESG投资方面面临着多种因素的制度指标发挥的作用可能存在差异性。同时，针对国

约。一方面，ESG投资在一定程度上提高了民营企有资本参股的特征对ESG表现的作用也可能存在

业的运营费用，但在短时间内并不能给企业创造经差异性。遗憾的是，现有研究仅根据国有资本参股

济利益，民营企业普遍缺乏足够的资源支持其从事对ESG的整体表现进行分析，尚未将其细分维度进