原创力文档- 1、本文档共8页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
内容目录
货币基金久期持平、杠杆小幅上升 3
货币基金规模小幅收缩 4
货币基金收益下降 6
CD指数基金收益回落，存量基金规模继续收缩 7
小结 9
图表目录
图1：银行间成交量和隔夜回购占比 3
图2：货币基金杠杆率 3
图3：货币基金平均剩余期限 3
图4：货币基金持有资产期限分布 3
图5：货币基金份额规模及占比 4
图6：货币基金规模增长季节性 4
图7：不同类型基金季度环比增长规模 5
图8：不同类型基金收益定基指数 5
图9：社融、信贷、M2增速 5
图10：股指、债指增长表现 5
图11：机构端和散户端货币基金规模变化 5
图12：回购利率与货币基金收益率对比 6
图13：存款利率与货币基金收益率对比 6
图14：全市场货币基金滚动30天年化收益 6
图15：货币基金季度收益区间分布 6
图16：货币市场利率与货币基金收益率 7
图17：同业存单收益率与货币基金收益率 7
图18：CD指数基金发行和存续总规模 8
图19：CD指数基金季度回报分布区间 8
图20：CD指数基金季度回报分位数水平 8
图21：CD指数基金Sharpe比率与规模变化 9
图22：CD指数基金指数跟踪偏离度与规模变化 9
表1：2024Q3业绩排名TOP20货币基金的杠杆、久期及资产持仓 4
表2：货币基金券种组合（） 7
2024年第三季度的基金报告已全部公布。央行连续两次降息1，稳增长预期提升，季末权益资产大涨带动零售端赎回加剧，货币基金发生了哪些变化？
货币基金久期持平、杠杆小幅上升
2024年第三季度，货币基金杠杆率小幅回升，久期基本持平，总体组合波动性风险维持偏低水平。
货币基金整体小幅加杠杆。三季度末货基整体杠杆率中位数103.68（环比+0.56pcts），杠杆率平均数105.47（环比+0.54pcts），处于2016年以来26的分位水平。三季度银行间回购+拆借日均成交量小幅回升。
本轮货基杠杆小幅上升或因季末面临赎回压力下的被动加杠杆。赎回压力加大，货基在抛售资产的同时，也可能加大资金融入，导致杠杆率阶段性上升。
资料来源：， 资料来源：，
三季度末货币基金组合平均剩余期限持平，全市场中位数与2024Q2持平，为84天。期限结构上，30天以内、90-120天资产占比上升，30-90天、120天以上资产占比下降。具体来看，剩余存续期30天以下资产占比环比增加0.52pcts至40.34，90-120天资产占比环比增加1.57pcts至5.24。
收益表现较好的货币基金拉久期行为明显，可能是其三季度超额收益排名靠前的主要原因。根据我们梳理，2024Q3季度年化收益率排名前20的基金组合平均剩余期限中位数为87.50天，平均值92.15天（2024Q2：86.50天、86.15天）。
图3：货币基金平均剩余期限 图4：货币基金持有资产期限分布
资料来源：， 资料来源：，
1/zhengcehuobisi/125207/125213/125431/125469/5409998/index.html/zhengcehuobisi/125207/125213/125431/125469/5468922/index.html
表1：2024Q3业绩排名TOP20货币基金的杠杆、久期及资产持仓
季度年化回报率（） 杠杆率 平均剩余期限（天） 资产占比（）
24Q324Q2
24Q3
24Q2
24Q3
24Q2
24Q3
24Q2
债券
买入返售
银行存款
其他
国泰瞬利A
1.91
2.12
119.8
129.9
89
76
54.94
17.23
27.83
0.00
建信天添益A
1.86
1.99
102.0
103.4
106
95
30.49
3
文档评论（0）