环卫服务或受益化债，环卫装备单月新能源渗透率近20.docx

目录

环卫服务市场化率提升，行业增速趋于稳健 4

环卫服务近年来应收账款提升明显 5

环卫装备企业也将间接受益化债，新能源渗透率提升维持高增 7

风险提示 9

图表目录

表1：深圳新安、福永和福海街道环卫一体化PPP项目部分评标内容 4

表2：环卫企业近年营业收入情况（单位：亿元） 5

表3：环卫企业近年归母净利润情况（单位：亿元） 5

表4：环卫企业近年应收账款及应收票据余额情况（单位：亿元） 5

表5：环卫企业近年应收账款周转天数情况（单位：天） 6

表6：国新办会议化债相关表述 6

表7：环卫企业近年员工总数情况（单位：人） 7

表8：环卫装备分燃料类型销量情况（单位：辆） 7

表9：新能源环卫装备市占率排名及集中度情况（单位：辆） 8

环卫服务市场化率提升，行业增速趋于稳健

2013年国务院发布《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》，提出到2020年在全国基本建立比较完善的政府向社会力量购买服务制度。以此为契机，各个地方政府逐渐开始将存量环卫订单项目进行招投标，交由专业的市场化公司竞争运营，市场化进程加速。

市场化后环卫服务企业客户主体依然是地方政府。环卫服务市场化后，地方政府角色由“运动员”转变为“裁判员”，针对服务企业作业效果进行评价，并根据结果支付环卫服务费用。环卫服务企业凭借专业、灵活、且充分竞争的特点，能够在保证作业效果的同时，降低地方政府环卫服务费支付强度。竞标过程中服务公司过往业绩及评价、投融资能力、综合方案设计能力等是获取项目的核心。以深圳新安、福永和福海街道环卫一体化PPP项目为例，招投标考察企业各方面条件，其中权重较高的评标内容包括过往服务过同时包含清扫保洁和垃圾收运的环卫服务类项目数量（以及其中获得单位履约评价较高）、公司存款余额（5亿元满分）、银行授信（10亿元满分）、利润增速（30%满分）、9项“项目具体运营方案”的响应情况（包括道路保洁、垃圾转运及绿化养护等具体方案），企业须具备综合实力才有可能最终中标，这也使得未来非专业化小型环卫公司将被淘汰出局。

表1：深圳新安、福永和福海街道环卫一体化PPP项目部分评标内容

内容

权重

评分规则

评分方式

服务内容同时包含清扫保洁和垃圾收运的环卫服务类项目业绩，每提供一个得6.25

同类项目业绩

8

分，累计得分最高62.5分；其中满足得分条件的PPP项目，每提供一个另加

专家打分

18.75分，最高加37.5分。

项目履约服务评价

7

项目业绩，获得服务单位履约评价为优或满意的，每提供一项得10分，本项最高

得100分。

专家打分

项目自有资金出资能力

9

存款余额达到5亿元人民币的，得100分

专家打分

项目投融资能力

5

全部授信总额度达到10亿元人民币的得100分

专家打分

经营管理盈利能力

3

2018年（或2019年）的净利润增长率达到30%（含30%）的得100分

专家打分

自有车辆设备情况

3

自有核定载质量8吨及以上的清洗车，每提供一辆得3分，最多得34分

专家打分

自有核定载质量4吨及以上的洗扫车，每提供一辆得3分，最多得34分

自有核定载质量8吨及以上的钩臂车（车厢可卸式垃圾车），每提供一辆得3分，

最多得34分

项目具体运营方案 9 根据招标文件《服务响应客观评分内容表》中“项目具体运营方案”的响应情况进行

打分，共计9项，每一项负偏离即扣相应分数

项目移交方案 2 考察社会资本项目移交方案，包括项目建设及设备配置期及项目服务期满后的移交方案内容

件相应章节）项目投资额承诺 3 社会资本承诺对本项目投资额满足招标文件要求，得100分（承诺书格式见招标文

件相应章节）

专家打分专家打分专家打分

资料来源：政府采购网，

随着环卫服务行业市场化的推进，行业增速较高，环卫装备类、物业类公司也开始切入环卫服务市场。环卫装备类企业由于客户对象一致性（环卫装备订单原先客户也为地方环卫主管部门，与环卫服务发包机构一致）而顺利拓展环卫服务，物业类企业更多的是基于城市服务的逻辑拓张业务。2013年环卫服务市场化后行业增速还相对较高，玉禾田、侨银股份2019-2021年收入复合增速分别为16.0%、23.2%，利润复合增速分别为22.9%、39.4%。随着市场化的持续推进，行业新增订单有限，目前已经进入了稳健增

长阶段，玉禾田、侨银股份2021-2023年收入复合增速分别为12.9%、8.8%，利润复合增速分别为5.0%、11.4%。（盈峰环境因剥离漆包线及环境监测业务，总收入有所下行，但环卫服务业务也实现了较高速增长。）

表2：环卫企业近年营业收入情况（单位：亿元）