金达威(002626)_上半年维生素贡献利润显著,未来看好保健品领域的布局-中报点评.pdfVIP

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1371365873金达威002626.SZ

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002626上半年维生素贡献利润显著，未来看好

买入

investRating

Change.same保健品领域的布局

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核心观点投资评级买入增持中性减持(维持)

中报业绩良好，维生素贡献显著。公司公布中报，上半年公司实现营业收入股价（2018年08月24日）16.00元

目标价格21.25元

13.30亿元，同比增长46.97%，归属上市公司股东的净利润为4.90亿元，

52周最高价/最低价21.50/14.70元

同比增长228.58%，扣非净利润为4.70亿元，同比增长224.99%，对应EPS

总股本/流通A股（万股）61,648/60,013

为0.79元。上半年业绩表现优异，主要受益于维生素提价因素的影响，受环

A股市值（百万元）9,864

保产能等因素的影响，上半年维生素A价格不断走高，从低点的150元/kg国家/地区中国

（50万IU/g）上涨到最高1325元/kg，这为公司带来较大利润弹性。行业医药生物

维生素业绩贡献边际作用逐渐递减，下半年价格预计恢复正常。维生素的提报告发布日期2018年08月26日

价主要集中在一季度，目前随着巴斯夫产能的逐渐恢复，国内维生素的价格

也将逐渐恢复正常，目前维生素A（50万IU/g）约维持在400元/kg左右。股价表现1周1月3月12月

从二季度单季业绩上看也是如此，二季度单季实现营业5.75亿元，同比增长绝对表现（%）-1.6-10.4-18.98.8

18.65%，净利润