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经济政策不确定性对贷款抵押担保的影响

要要要基于银行企业匹配数据的实证

朱世亮冯琪琪

河北经贸大学金学院河北石家庄市050000

摘要文以2010-2020银行与企业匹配数据为研究样，实证分析经济政策不

确定性对贷款抵押担保的影响。研究表明，经济政策不确定性增强会导致商业银行贷款抵押

担保要求提高，该结论在进行一系列稳健性检验后依然成。影响机制检验发现，经济政策

不确定性主要通过加剧企业的收益率波动以及提高银行的不良贷款率等途径影响银行的贷

款抵押担保要求。异质性检验表明，经济政策不确定性对资充足率较低、数字化程度较低

以及非国有银行贷款抵押担保要求的正向影响更明显，而商业银行对大规模企业、国有企业

以及ESG表现较好企业的贷款抵押担保要求受到的正向影响则会相对减弱。本文从经济政

策不确定性角度出发，为理解商业银行的贷款抵押担保要求提供了新的视角和经验证据，具

有一定的理论价值和实践意义。

关键词商业银行；经济政策不确定性；贷款抵押担保要求；异质性

中图分类号F832.4文献标识码A文章编号1007-4392渊2024冤06-0069-14

一尧引言政策不确定性在这一时期骤增遥

经济政策不确定性渊economicpolicyun鄄面对近年来高企的经济政策不确定性

certainty简称EPU冤是指市场经济主体无法商业银行在经济政策不确定环境中的表现

对政府未来采取的货币尧财政和金融监管等逐步受到学者们的重点关注遥纵观现有的文

经济政策进行预估的情况渊张礼卿和蔡思献经济政策不确定性对商业银行的影响研

颖2020冤[1]其主要来源于政策制定的复杂究主要集中于商业银行的风险承担尧信贷决

性尧经济政策方向的不确定性渊Baker等策以及流动性创造遥在风险承担方面郝威

[2][3]

2016冤遥亚等渊2017冤发现经济政策不确定性增大会

2008年爆发的国际金融危机以及随后导致银行的风险承担水平提高曰王之扬等

[4]

的欧债危机使全球金融体系和实体经济受渊2022冤将银行的风险承担分可控风险承

到了重创避免危机带来严重的经济衰退担尧不可控风险承担尧经营风险承担以及滞

以及促进经济迅速复苏各国开始频繁调整后风险承担证实经济政策不确定性的提高

经济政策这也导致世界各大经济体的经济会提升银行的不可控风险尧经营风险以及滞

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经济视野2024年第6期渊总第569期冤

后风险承担水平但是会对银行可控风险承要求

担水平有抑制作用并且这些作用具有异质商业银行作宏观经济政策实施的传

性遥导渠道和连接各经济部门的枢纽会根据经

商业银行在经营过程中面临的主要风济政策及时调整资本配置信贷供给控制

险是信贷风险缓释信用风险的重要技术之自身的风险水平以及提高资本利用效率遥但

[5]

一是贷款抵押担保遥顾海峰和高水文渊2022冤研经济政策的频繁调整会产生噪音信号信

究发现货币政策不确定性能够通过影响流贷主体群效应干扰银行的信贷政策制定

动性错配和贷款集中度来影响贷款质量曰商等行提高了银行甄别企业真实信息的难

业银行面临不确定性时要求企业提供优质度和成本渊陈孝明等2021曰彭俞超等2018冤[67]遥

的担保抵押品的动机会提高遥但没有相关同时出于股东权最大化的考虑银行会

的文献详细说明这种动机的作用机制遥主动降低自身