通信-北美云厂Capex延续高增，持续推荐算力板块与5G-A.docxVIP

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证券研究报告·行业动态

通信北美云厂Capex延续高增，持

通信

续推荐算力板块与5G-A

核心观点

维持强于大市刘永旭liuyongxu@010AC编号:S1440520070014SFC编号:BVF090阎贵成yanguicheng@010AC编号:S1440518040002SFC编号:BNS315武超则wuchaoze@csc

维持强于大市

刘永旭

liuyongxu@010SAC编号:S1440520070014SFC编号:BVF090

阎贵成

yanguicheng@010SAC编号:S1440518040002SFC编号:BNS315

武超则

wuchaoze@010SAC编号:S1440513090003SFC编号:BEM208

发布日期:2024年11月03日

近日，华为公司副董事长、轮值董事长胡厚崑在MBBF2024指出，2024年移动产业迎来一个重要里程碑，6月份首版本5G-A标准3GPPRelease18正式冻结，已有60家运营商与产业伙伴一起宣布了5G-A的商用。5G-A若大规模建设，将带动基站/终端设备及上游天线、滤波器、PA、PCB、光模块等环节的用量和价值量增加。

行情回顾

本期通信板块表现一般。通信（申万）指数下跌3.28%，跑输沪深300指数1.60pcts，在申万31个一级行业中排名第30。二级子行业（申万）中，通信服务下跌1.62%，通信设备下跌4.00%。

推荐组合

本期推荐：天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技、德科立、英维克、烽火通信、灿勤科技。

市场表现43%23%上期回顾：投资组合“天孚通信、中际旭创、新易盛、工业富联、源杰科技、英维克、烽火通信、灿勤科技”，相同权重测算平均下跌7.25%，跑输通信(申万)指数3.97pcts，跑输沪深300指数5.57pcts。

市场表现

43%

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2023/11/32023/12/32024/1/32024/2/32024/3/32024/4/32024/5/32024/6/32024/7/32024/8/32024/9/32024/10/33%-17%通信上证指数建议关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/

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通信

上证指数

风险提示：国际环境变化；人工智能发展不及预期；市场竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。

通信

行业动态报告

目录

一、投资建议 1

二、推荐标的 1

三、建议关注 2

四、行情回顾 3

五、产业要闻 4

六、重要公告 6

风险分析 7

图表目录

图表1：北美四家云厂商资本开支情况 1

图表2：上期推荐投资组合涨跌幅（%） 2

图表3：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%） 2

图表4：申万一级行业周涨跌幅（%） 3

图表5：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 3

图表6：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%） 3

图表7：通信行