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九、投资项目经济可行性分析

投资项目经济可行性分析的步骤和内容：

（1）弄清市场需求和销售情形。包括需求量、需求品种等的推测。

（2）弄清项目建设条件。包括资金、原料、场地等条件。

（3）弄清技术工艺要求。包括设备供应、生产组织、环境等情形。

（4）投资数额估算。包括设备、厂房、运营资金、需求量等投资数额

注：在运算运营资金需求量时，应先运算出生产成本，然后按照资金周转所需时刻来运算。

（5）资金来源渠道和筹借资金成本的比较分析。

（6）生产成本的运算。包括原材料、工资、动力燃料、治理费用、销售费用各项租金等。

（7）销售收入的推测。包括销售数量和销售价格。

（8）实现利税总额的运算。

（9）投资回收期的估算和项目生命周期的确定。

（10）折旧及上缴税金的估算。

注：通过项目在生命期内提取折旧，计入成本，来测算项目实现利润和上缴的税金。

（11）项目经济效益的总评判。

投资项目经济可行性分析的一样方法：

判定：预期以后投资收益是否大于当前投资支出，项目实施后是否能够在短期内收回全部投资。

（1）投资回收期：

也称投资收回期，以年或月计，是指一个项目投资通过项目盈利收回全部投资所需的时刻。

（2）投资项目盈利率：

投资项目盈利率＝年平均新增利润/投资总额×100％

（3）贴现法：将投资项目以后逐年收益换算成现在的价值，和现在的投资支出相比较的方法。

V0＝Pn×（1＋i）--n

注：V0：收益现值Pn：以后某一年的收益i：换算比率，即贴现率

在考虑时刻因素情形下的评判指标：

（1）净现值：指投资项目在生命周期内变成现值后逐年的收益累计与总投资额之差。

注：一样要求的贴现率，净现值为正的项目都可同意，净现值越高的项目盈利能力越强。

（2）项目盈利系数：指项目盈利现值累计数与总投资额之比。

（3）内部收益率：指在投资项目净现值为0时的贴现率。

注：内部收益率大于企业要求的贴现率或利润率的所有投资项目，企业原则上都能够接

受，现在投资项目的净现值为正；从筹资角度讲，如果已知某一项目的内部收益率，

那么所有筹资成本低于内部收益率的筹资方案差不多上可行的方案。

与分析投资项目经济可行性有关的其他经济分析：

（1）最优生产规模的确定：利润分析法、体会分析法、成本分析法和盈亏平稳点法。

（2）销售收入的确定。

（3）生产成本的测算：

原材料费＝原材料耗用量×单位价格

燃料动力费＝燃料动力耗用量×单位价格

工资及工资附加费＝生产定员人数×平均工资及附加费水平

车间经费＝车间治理费＋折旧费＋修理费

治理费用＝公司经费＋工会经费＋劳动保险费＋土地使用费＋董事会经费＋咨询费

＋税金＋技术转让费＋业务招待费＋其他治理费

营业费用＝运输费＋包装费＋保险费＋广告费＋差旅费＋销售人职员资及其他费

产品制造成本＝原材料费＋燃料动力费＋工资及附加＋车间经费＋治理费用＋营业费用

收购兼并项目经济可行性分析：

（1）现金收购兼并的经济可行性分析：

A、一样步骤：

a、推测被收购兼并企业以后各年的可能收益，确定收购兼并后的现金流量；

b、确定收购兼并对象应该实现的最低可同意酬劳率；

c、确定收购兼并最高的可同意现金价格；

d、运算收购兼并并投资所能获得的酬劳率；

e、按照企业的资金结构，分析现金收购的可能性；

f、分析收购兼并产生的阻碍。

B、避税效应：

当某一盈利企业兼并一亏损企业时，兼并后亏损企业的亏损额将冲抵盈利企业的盈利，

使盈利企业应税利润减少，从而实现避税效应。

C、现金流量推测：

a、现金流量＝经营利润－所得税＋折旧及非支显现金的费用－流淌资金增加数

－固定资产新增数

b、第N年的现金流量＝第N－1年的销售收入×(1＋销售收入增长率)×第N年的销售的

销售利润率×（1－所得税率）－（第N年的销售收入－第N－1年的销售收入）

×（每1元销售收入所需增加的固定资产投资和流淌资产投资）

D、估量可同意的最低酬劳率：

借入资金成本＝借入资金利率×（1－所得税率）

自有资金成本＝无风险酬劳率＋风险系数×市场风险补偿率

最低酬劳率＝长期负债÷结构性负债×长期负债利率＋所有者权益÷结构性负债

×自有资金成