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行业研究|行业专题研究
正文目录
1.行业：景气走弱，期待复苏4
1.1社零：3季度可选消费环比持续走弱4
1.2资金：经济修复预期改善下板块普涨5
1.3市场：重仓比例环比下降6
2.业绩：增长稀缺，分化加剧7
2.1医美：新材料景气仍更优7
2.2美妆：淡季偏淡，分化加剧8
2.3珠宝：高金价下品牌经营承压10
3.投资建议：寻找业绩增长确定性较大的公司12
4.风险提示13
图表目录
图表1：2024Q3化妆品/金银珠宝等可选消费环比持续走弱4
图表2：2022年以来限额以上化妆品零售额增速弱于社零整体4
图表3：2024年以来金价快速上行抑制终端饰品消费需求4
图表4：美容护理：2024年初至今跑输大盘17个百分点5
图表5：饰品：2024年初至今跑输大盘26个百分点5
图表6：2024Q3经济修复预期改善美护板块普涨，科笛/锦波/爱美客等涨幅居前..5
图表7：2024Q3饰品板块老铺黄金延续优异表现6
图表8：2024Q3美护板块基金重仓比例环比小幅下降6
图表9：2024Q3美护板块锦波生物重仓比例环比增加6
图表10：截至2024Q3，巨子/珀莱雅/百亚/锦波/水羊/科思/润本等重仓市值领先...7
图表11：医美板块重点个股营收与净利润（季度累计口径）8
图表12：医美板块重点个股营收与净利润（单季度口径）8
图表13：医美板块重点个股盈利变化（2024CQ3，变化值单位为pct）8
图表14：美妆板块重点个股营收与净利润（季度累计口径）9
图表15：美妆板块重点个股营收与净利润（单季度口径）9
图表16：美妆板块重点个股盈利变化（2024CQ3，变化值单位为pct）10
图表17：珠宝板块重点个股营收与净利润（季度累计口径）11
图表18：珠宝板块重点个股营收与净利润（单季度口径）11
图表19：珠宝板块重点个股盈利变化（2024CQ3，变化值单位为pct）12
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