原创力文档- 1、本文档共9页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
行业深度报告
内容目录
1.调味品：成本红利突出，龙头营收盈利兑现更好4
1.1.2024Q3复盘：基调复调龙头表现突出，盈利超预期4
1.2.投资展望：需求弱复苏，关注个股调整节奏5
2.乳制品：分阶段兑现修复，Q3盈利拐点先行7
2.1.2024Q3复盘：供需和竞争最差时刻或已过，板块迎来盈利拐点7
2.2.投资展望：行业重拾向上周期可期，积极布局9
3.风险提示10
2/11
东吴证券研究所
请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业深度报告
图表目录
图1：2022Q1-2024Q3主要基础调味品单季收入同比增速4
图2：2022Q1-2024Q3复合调味品单季度收入同比增速4
图3：2022Q1-2024Q3调味品主要原材料价格同比变化4
图4：23Q1-24Q3主要调味品单季度毛利率同比（pct）4
图5：2023Q1-2024Q3主要调味品单季度销售费用率5
图6：2022Q1-24Q3主要调味品单季度毛销差同比（pct）5
图7：22Q1-24Q3主要调味品单季度管理费用率同比（pct）5
图8：2023Q1-2024Q3主要调味品单季销售净利率同比5
图9：2022.02-2024.09我国餐饮社零当月同比6
图10：2022Q1-2024Q3主要乳制品企业收入同比增速7
图11：2021.03-2024.09乳制品月度产量及同比7
图12：2018M1-2024M9我国奶牛存栏量（万头）7
图13：2020Q1-2024Q3主产区生鲜乳均价及同比8
图14：23Q1-24Q3主要乳企单季度毛利率同比（pct）8
图15：23Q1-24Q3主要乳企单季度销售费用率同比（pct）8
图16：2023Q1-2024Q3主要乳企单季毛销差同比（pct）8
图17：2022Q1-2024Q3主要乳企单季度管理费用率同比9
图18：22Q1-24Q3主要乳企单季度销售净利率同比（pct）9
3/11
东吴证券研究所
请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业深度报告
1.调味品：成本红利突出，龙头营收盈利兑现更好
1.1.2024Q3复盘：基调复调龙头表现突出，盈利超预期
24Q3基础调味品收入边际改善，复合调味品收入
文档评论（0）