宠物行业市场前景及投资研究报告：宠物细分行业，智能用品潜力.pdfVIP

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家用电器发布时间：2024-11-15

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证券研究报告/行业深度报告优于大势

剖析宠物细分行业，智能用品潜力大

上次评级:优于大势

宠物行业深度报告系列二

报告摘要：

[Table_Summary]

国内宠物消费者以年轻和高收入群体为主。目前国内养宠人群以80和[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

90后为主，主要分布在一线和新一线城市，高收入和高学历群体占比较

高。随着“人宠关系”的转变，单只宠物消费金额稳健增长，宠物消费家用电器沪深300

升级带来新的机遇。随着家庭宠物渗透率提高，下沉市场和银发族消费40%

潜力不容小觑。除宠物狗和宠物猫外，异宠人群占比也在提高，部分热30%

门品种短期爆发力强。20%

10%

0%

宠物产业链中食品和医疗占比大，宠物用品占比持续提高。宠物行业各

-10%

细分赛道基本定型，涵盖了宠物饲养、交易、食品、用品、医疗、美容、-20%

训练、保险以及殡葬等多个领域。宠物上游以饲养和交易为主，由个人

经营，规模化企业较少；宠物中游中的食品和用品是刚需，占据宠物行

业的主导地位，规模化程度高且竞争激烈。其中，宠物食品最先受益于

行业的快速增长，宠物用品未来具有很高的爆发力；宠物下游中的医疗、涨跌幅（%）1M3M12M

[Table_Trend]

美容、培训等服务类企业随着消费升级而逐渐增多，目前以个体店铺为绝对收益0%26%27%

主，但连锁化品牌也在有序推进中。相对收益-2%4%14%

宠物主粮竞争激烈，国产品牌崛起加快。宠物主粮在宠物食品中占主导[Table_Market]

行业数据

地位，目前国内宠物食品市场集中度低，根据艾瑞咨询统计，2023年国成分股数量（只）95

内品牌CR10仅为12.9%，国外品牌CR10也仅为11.3%。大部分宠物猫总市值（亿）19523

和狗的主人没有明显的品牌偏好，随着国内品牌影响力和竞争力持续增流通市值（亿）17044

强，大有可为。未来宠物食品发展趋势有以下特点：(1)主粮的市盈率（倍）17.4

中低端价格竞争加剧，主食品类不断细化，产品升级和品牌力是竞争的市净率（倍）2.8