巨星科技-市场前景及投资研究报告-手工具长坡厚雪，电动工具成长曲线.pdfVIP

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巨星科技(002444)机械设备发布时间：2024-11-14

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证券研究报告/公司深度报告买入

手工具长坡厚雪，电动工具构造远期成长曲线

首次覆盖

报告摘要：

[Table_Market]2024/11/14

股票数据

[Table_Summary]

巨星科技作为全球手工具巨头企业，重点围绕欧美家庭消费用工具及箱

6个月目标价（元）

柜领域发展主营业务，兼顾布局工业生产工具及设备。公司坚持消费者收盘价（元）27.66

导向，具有四大优势：①渠道优势：深度绑定大型商超，线上渠道完备；12个月股价区间（元）18.54~32.41

②品牌优势：坚持研发与并购并举，依托亚马逊等直营跨境电商拓展自总市值（百万元）33,261.21

有品牌；③并购优势：拥有独到的并购策略；④全球化布局优势。总股本（百万股）1,203

A股（百万股）1,203

B股/H股（百万股）0/0

美联储降息有望提振美国地产，带动手工具高景气增长。手工具具有

日均成交量（百万股）18

“GDP+”属性，与美国房地产景气度高度相关。之前受高利率影响，美

国民众的购房需求被冻结，手工具行业处于磨底阶段。随着9月份美联

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

储降息周期开启，美国30期抵押贷款利率有望持续下行，被冻结的购房

需求将被释放，有助于带动手工具从低个位数增长转向高个位数增长的巨星科技沪深300

景气度上行区间。

80%

下游客户基本结束主动去库，新一轮补库周期有望到来。近年来，北美60%

终端零售客户库存波动较大，2022年中期开始的主动去库行为也让公司40%

备受影响。自2024年起，终端零售客户主动去库行为基本结束，虽未看20%

见明显的补库动作，但现有库存基本稳定，目前暂时处于补订单阶段。