陕西煤业-市场前景及投资研究报告-资源优质，管理出众，业绩稳健，高股息.pdfVIP

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陕西煤业(601225)煤炭发布时间：2024-11-15

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证券研究报告/公司深度报告买入

资源优质管理出众，业绩稳健高股息

上次评级：买入

报告摘要：

[Table_Market]2024/11/15

股票数据

[Table_Summary]

陕西龙头煤企，业绩稳健现金流充裕。公司为陕西最大上市煤企，背靠

6个月目标价（元）

陕煤集团，享有得天独厚资源优势。在煤价上行期，公司盈利具备较好收盘价（元）23.53

弹性，煤价下行期盈利稳健。公司2024Q3盈利同比下降1%、扣非盈利12个月股价区间（元）18.40~27.81

同比下降14%，煤炭行业里下降幅度较小。近三年财务费用为负数，公总市值（百万元）228,123.35

司现金流充沛。2018年至2024年三季度，公司资产负债率从44.9%持总股本（百万股）9,695

续下降至34.3%。A股（百万股）9,695

B股/H股（百万股）0/0

资源优势突出，经营管理出众。公司拥有陕西优质煤炭资源，90%以上日均成交量（百万股）36

的煤炭储量属于优质煤，煤质优良，属特低灰、特低磷、特低硫、中高

发热量的优质动力煤、气化煤和化工用煤。公司可采储量104亿吨，核

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

定产能1.62亿吨，可开采64年以上，2018-2023年公司产量复合增速

8.7%，具备较好成长性。与中国神华、中煤能源及兖矿能源对比，公司陕西煤业沪深300

经营管理出众。煤价上涨时期公司煤价涨幅大，降价时期公司煤价降幅

80%

小，成本管控优良，ROE较高，资产负债率低，盈利相对稳健，资本开