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标普信评结构融资年度行业研究系列

中国个人消费贷款资产支持证券市场多维度观察2024版

2024年3月

观点摘要

个人消费贷款资产支持证券（“消费贷ABS”）

2023年消费行业回顾2024年消费行业展望

我们预计，2024年日常消费品行业的需求将保持平稳，

随着恢复和扩大消费的各项政策措施落地，消费市场

而耐用消费品如家电类产品则受到地产周期影响需求增

明显回暖，消费和服务业引领经济复苏；但居民整体

长面临一定的挑战。长期而言，消费者信心不足、大额

消费信心仍处于较弱水平。

开支谨慎仍是制约行业增长的主要因素。

2023年个人消费贷款市场回顾2024年个人消费贷款市场展望

2023年整体消费贷市场规模增速有所恢复。截至2023我们预计2024年随着消费信贷需求持续复苏，行业竞争

年末，金融机构住户消费性贷款余额约19.78万亿元，会有所加剧，且在行业的常态化监管之下，贷款利率水

同比增速约15%，消费金融渗透率持续提升至42%左平有望持续压降。2024年个人消费贷款的信用表现将整

右。体上保持稳定。

2023年银行间消费贷ABS回顾2024年银行间消费贷ABS展望

我们预计，2024年银行间消费贷ABS产品的发行规模有

2023年银行间消费贷ABS（不包括信用卡分期ABS）

望继续呈现回升的态势，市场也将迎来更多的参与者；

的发行规模创新高，达409.69亿元，较上年同比增长

产品表现将继续保持稳定，但不同类型发起机构（商业

36%左右。在宏观经济承压的背景下，消费贷ABS体现

银行和消费金融公司）和产品的资产信用表现或将进一

出了小额分散类资产的抗风险性，资产信用质量稳定，

步分化。

证券信用表现仍保持稳定。

注1：本次分析是根据公开信息所作的案头分析，我们并没有与任何机构进行访谈或其他任何形式的互动沟通。在相关信息缺失或保密的情况下，本次分析并未涵盖所有与我们方法论直接相关的指标。

注2：本次分析中的个人消费贷款系指以消费为目的的贷款服务，不包括住房按揭贷款和汽车消费金融；个人消费贷款资产支持证券系指在银行间市场发行的消费贷ABS，不包括信用卡分期ABS。

中国消费行业信用表现展望

消费行业信用要点

2023年，随着恢复和扩大消费的各项政策措施落地，消费市场明显回暖，消费和服务业引领经济复苏；但近两年来居民整体消费信心仍处于较弱水平。

随着全国经济复苏步伐加快，居民出行正常化，2024年日常消费品行业的需求将保持平稳。耐用消费品，如家电，则受到地产周期影响需求增长面临一定的挑战。长期而言，消费者信

心不足、大额开支谨慎仍是制约行业增长的主要因素。

我们认为，消费市场复苏