银都股份-市场前景及投资研究报告-软硬实力兼备，商用餐饮设备龙头，智能化新产品，全球化优势.pdfVIP

制冷空调设备

20241116

年月日

究研司公银都股份（603277.SH）买入（首次评级）

软硬实力兼备的商用餐饮设备龙头，智能化新产

品+全球化布局彰显优势基本数据

日期2024-11-15

投资要点：收盘价：24.38元

总股本/流通股本(百万股)424.76/420.51

流通A股市值(百万元)10,252.14

银都股份：商用餐饮设备龙头，海外布局超前每股净资产(元)6.91

资产负债率(%)32.37

公司深耕商用餐饮设备领域，出海时间较早并且持续布局海外销一年内最高/最低价(元)34.86/19.50

售点。公司2012年就开始布局英美市场，2014-2019年先后又在法国、一年内股价相对走势

盖覆次首司公德国、意大利、澳大利亚、加拿大设立子公司，形成了公司全球布局

的雏形。近年来，公司持续扩增海外布局，并不断丰富产品品类，为

持续增长注入新动力。2013-2023年公司营收CAGR16%，归母净利润

CAGR20%。

餐饮市场：24年美国餐饮行业增速放缓，8月边际改善

美国餐饮行业来看，不论是行业增加值还是行业收入，在疫情后

经历了一段高速增长时期，随后逐步回归正常增速。据NRA统计的美

国餐饮业健康状况指标（RPI）月度数据，2024年美国餐饮行业处于

收缩状态，但8月份边际改善，RPI在2024年8月份为98.6，较7月

份的97.7上涨了1.0%，拆解RPI指数，8月份增长主要来自于销售指

标和客流指标的环比提升。此外，在餐饮业整体收缩的背景下，资本

支出的预期也环比+0.3%，资本支出增长有望带动设备销售。