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2024年传音控股分析报告：新兴市场手机领军者，多元化增长策略前景可期.pdf

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新兴市场手机领军者，多元化增长策略前景可期

传音控股

核心观点：公司聚焦新兴市场，以非洲为基点多元化布局全球市场。我们认

为公司一方面通过发力高端产品线持续优化产品结构，实现纵向延伸；另一

方面通过拓品类和布局移动互联网业务实现多元扩张。未来随着AI手机浪

潮来临，公司有望持续受益其中。我们预计公司2024-2026年营业收入为

719.7亿元/844.9亿元/1010.9亿元，同比+15.5%/+17.4%/+19.7%；归母净

利润分别为54.5亿元/65.9亿元/82.8亿元，同比-1.5%/+20.9%/+25.6%。首

次覆盖，给予“买入”

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