家用电器行业专题报告-家电行业24Q3总结：白电经营稳健，Q4以旧换新贡献弹性，前瞻布局顺周期板块.pdfVIP

家用电器行业专题报告

正文目录

1整体情况：经营稳健，盈利能力提升5

2分行业情况8

2.1白电：24Q3盈利能力提升，期间费用率有所优化，营收和利润增速环比均进一步下降8

2.2黑电及智能投影：均价提升带动营收稳健增长，期间费用率呈提升趋势，盈利能力承压较大9

2.3厨电及电工照明：营收及盈利能力短期承压11

2.4清洁电器：扫地机费用投放加剧盈利承压，以旧换新刺激效果显著12

2.5小家电：竞争加剧盈利能力承压，国补下Q4需求有望环比改善14

2.6电动两轮车：以旧换新政策驱动下内需有望稳步增长15

3投资建议16

4风险提示17

3敬请关注文后特别声明与免责条款

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家用电器行业专题报告

图表目录

图表1:选取家电行业各板块标的公司共39家进行统计5

图表2:24Q3家电行业营收增速环比有所收窄，但仍保持增长5

图表3:2023-2024家电子行业分季度收入同比增速6

图表4:24Q3家电行业重点公司毛利率同比略降6

图表5:24Q3家电行业重点公司期间费用率同比略降7

图表6:24Q3家电行业重点公司归母净利润增速环比收窄7

图表7:24Q3家电行业重点公司归母净利率同比有所提升7

图表8:2023-2024家电子行业分季度归母净利润同比增速8

图表9:白电24Q3营收和归母净利润均增长，但增速环比均进一步下降9

图表10:白电24Q3整体盈利能力同比有所提升，但环比下降9

图表11:黑电24Q3营收保持稳健增长，归母净利润短期承压较大10

图表12:黑电盈利能力较弱且有所承压11

图表13:24Q3厨电及电工照明行业营收增速和归母净利增速仍有压力12

图表14:24Q3厨电及电工照明行业归母净利率同比下滑12

图表15:24Q3清洁电器行业利润端有所承压13

图表16:24Q3清洁电器行业毛利率下降及费用投放加大下利润率承压13

图表17:24Q3小家电行业内销竞争加剧利润端仍有压力14

图表18:24Q3小家电行业毛利率承压，归母净利率下滑15

图表19:24Q3电动两轮车营收、利润增速环比有所收窄16

图表20:24Q3电动两轮车行业盈利能力同比提升16

4敬请关注文后特别声明与免责条款

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家用电器行业专题报告

1整体情况：经营稳健，盈利能力提升

我们筛选39家家电行业重点公司作为样本，其中白电公司6家、黑电及智能投

影公司4家、厨电及电工照明公司12家、清洁电器公司2家、小家电公司13

家、电动两轮车公司2家。我们对家电行业及其子行业营收、毛利率、费用

率、归母净利润和净利率展开分析和展望，并给出投资建议和各子行业推荐标

的。

图表1:选取家电行业各板块标的公司共39家进行统计