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经济师考试金融高级经济实务自测试题(答案在后面)

一、案例分析题（本大题有3个案例题，第一题20分，其他每题25分，共70分）

第一题

案例材料：

在过去的几年里，一家名为XYZ的金融机构推出了多项金融创新产品，旨在为客户提供多样化的投资选择和增加自身的盈利能力。其中一款名为“金益宝”的理财产品因为其高收益和高风险而广受欢迎。然而，随着经济环境的波动，这款产品的风险也开始显现，给XYZ的资产负债管理带来了挑战。

金益宝是一款基于股指期货的复合型理财产品，它通过与某家期货公司的合作，允许客户以对冲的方式购买股指期货合约。这款产品承诺的收益与特定股指的表现挂钩，但同时客户也面临亏损本金的可能性。由于市场信息的不对称，许多客户对于产品的真实风险了解不足。

XYZ的内部风险管理部门发现了金益宝可能引发的风险，并建议修改产品的风险披露条款和加强产品风险评估。然而，在市场营销部门的强烈压力下，管理层决定保持产品不变，并加强对销售团队的培训，提高销售员对产品风险的认知和沟通能力。

1.描述金益宝理财产品的基本要素和风险特征。

2.分析XYZ在推出金益宝产品时可能面临的合规风险。

3.提出XYZ如何改进其金融创新产品金益宝的风险管理措施。

第二题

案例：

“蓝天科技”是一家成立于2020年的新兴科技公司，主营业务为人工智能语音识别技术研发及应用。公司发展迅速，2021年底已完成两轮融资，总融资金额近亿元。为了进一步扩大规模，公司计划在2022年申请上市。

2022年上半年，蓝天科技在国内外市场取得了显著成绩，相关产品和技术获得了广泛认可和应用。财务数据显示，公司营业收入和净利润均呈现大幅增长趋势。然而，公司最近面临着以下挑战：

1.竞争加剧：近年来，语音识别领域竞争日趋激烈，更多的公司加入了这场竞争。许多公司拥有强大的技术实力和资金支持，对蓝天科技的市场份额构成较大压力。

2.行业监管面临严峻挑战：随着语音识别技术的迅猛发展，相关法律法规不断完善和完善，公司需要不断调整产品研发和运营策略，应对可能带来的挑战。

3.技术迭代速度快：语音识别技术更新换代迅速，公司需要不断加大研发投入，才能保持技术优势，不被市场淘汰。

针对以上挑战，蓝天科技的管理层正在制定各种策略，包括加强技术创新、拓展海外市场、提高品牌知名度等。同时，公司也面临着如何平衡短期利润与长期发展，如何应对资本市场的考验等问题。

1、分析蓝天科技面临的机遇与挑战，并说明在当前市场环境下该公司能采取哪些策略来克服挑战，更好地实现自身的长期发展目标。

2、从企业财务角度，分析蓝天科技申请上市的利与弊，并结合其发展阶段和市场环境，给出是否建议上市的建议。

3、假设你是蓝天科技的财务顾问，请结合案例，为公司制定一种合理的融资结构方案，并说明其Rationale。

第三题

金融企业A上市几年来一直作为行业标杆备受市场关注。2021年4月，A金融企业启动三轮总规模超千亿元现金认购的定增计划，启动首日股价大涨，市值一度冲高至4100亿元。A公司收到了来自基金、险资、公募和私募机构等的现金1238亿元认购，另有招商证券两种股票等价募资269亿元，总额近1500亿元。

A公司上市以来股价涨势凶猛，股价涨幅123%，市值被市场估值3000亿元至5000亿元之间，在2020年股市大跌之后，就一直持续高位横盘，不论是股东还是机构投资者，都认为A公司的股票会继续突破震阻。毕竟其过去9年间，保持持续平均50%的年复合增长能力，且盈利能力极强。每年平均净利润200亿元，上市前净利润50亿元，上市后每年净利至少增长40亿，2020年的净利润更是突破450亿。晚宴中坦言并未卖股票。另外，据传王总的未来身价有望达到20000亿。

1.资本结构A公司资本结构会发生怎样的变化？[12分]

2.上文中还存在哪些假设？[6分]

（1）金融企业有一个合理的估值。

（2）投资者相信金融企业未来股价仍然会不断上涨。

（3）投资者相信金融企业未来现金流质量高，不存在流动性风险。

（4）上市公司不会再融资或恶意减持股票。

3.给金融企业带来的影响有哪些？[12分]

1.加大了金融市场风险：这次金融企业A公司私募定增计划，价格发行较高，导致市场风险加大。

2.导致金融市场专门化的发源；定增尔特市场价格被给予一个相对确定的下限；使得金融机构逐渐掌握发行的定价权，有利于提高金融机构的定价权能力，有利于价格发现等。

二、论述题（30分）

题目：论述货币政策传导机制的理论框架与实践意义。

考生任务：

1.结合金融学的相关理论，阐述货币政策传导机制的基本框架。

2.分析货币政策传导机制的重要性及作用。

3.讨论在实际经济活动中，货币政策传导机制的复杂性与多变性。

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一、案例分析题（本大题有3个案例题，第一题