2024年长城汽车分析报告：行业之上亦有超额，生态出海行稳致远.pdf

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现状：突破瓶颈进入盈利新阶段，海外成为未来重要增量

2021年以来，长城汽车进入盈利新阶段，得益于坦克等高价车型占比的提升以及出海的贡献，

公司的财务指标稳健向上，2024前三季度公司单车利润达1.2万元，创历史新高。从销量结构

看，近年公司国内市场在皮卡和硬派越野的细分赛道保持较大优势，但在主流市场有所承压；

海外市场为公司近年及未来重要成长方向，公司海外收入及盈利占比不断提高，2023年海外

收入占比31%，毛利占比43%，处于行业前列。

机遇：中国车企出海方兴未艾，长城汽车具有较大潜力

由于海外供应短缺、通胀抬头造成海外生产及购车成本不断攀升，加之地缘政治冲