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    MAandMergerModelCalculationExercises–60Minutes

    Pleasecompletethissetof6exercisesin60minutes.

    EachexerciserequiresyoutomakecalculationsrelatedtoMAdeals,suchasEPS

    accretion/dilutionandtheappropriatemixofCash,Debt,andStock.

    UsetheaccompanyingExcelfiletomakeyourcalculationsandfillinallthenumbers.

    Sinceyouonlyhave60minutestocompletetheseexercises,speedisessential.Movequickly!

    Exercise#1:SimpleAccretion/(Dilution)Calculation

    CompanyAhasasharepriceof$25.00and1millionsharesoutstanding.

    CompanyBhas500,000sharesoutstanding.

    CompanyAacquiresCompanyBfor$15.00pershareanduses40%stockand60%debttofund

    thedeal.

    CompanyAhasaNetIncomeof$4million,andCompanyBhasaNetIncomeof$1million,the

    interestrateonDebtis6%,bothcompanies’taxratesare40%,andthereareafter-tax

    synergiesof$250,000.

    Isthisdealaccretiveordilutive?Byhowmuch?

    ANSWER:It’saccretiveby$0.54,or~14%.

    Exercise#2:Accretion/(Dilution)CalculationinaStockEDeal

    DesignerclothingcompanyTreatYourFeet(TYF)isconsideringanacquisitionofFootLess(FL),a

    discountclothingchain.Theirfinancialprofilesareshownbelow:

    TYFipectedtoreportNetIncomeof$325millioninthenextyear,andFLipectedto

    reportNetIncomeof$195millioninthenextyear.

    Themergerwillbestructuredasastocke,withshareholdersofFLreceiving1.75

    sharesofTYFstockforeachshareofFLstock.

    AllexistingDebtandCashatbothentitieswillremainoutstanding.

    Assumethat100%ofthepurchasepricepremiumisallocatedtoOtherIntangibleAssetswitha

    30-yearamortizationperiod.

    AssumethatFLdoesnothaveanyexistingGoodwillorIntangibleAssets.

    UsetheinformationabovetocalculatetheEPSaccretion/dilutiontoTYFinthefirstyear

    followingtheacquisitionofFL.

    ANSWER:It’sdilutiveby$0.07,or~3%.

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