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ＵＡＮＺＨＵＯＬＵＮＴＡＮ
国际房屋租赁模式对比及国内发展趋势分析
王睿涵
(中国农业大学经济管理学院ꎬ北京１０００８３)
摘要:二十大报告强调“加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度”ꎬ国内房屋租赁行业已成
为解决居民居住问题的重要方式ꎮ考虑到美国和日本房屋租赁行业发展已久并形成了稳定的盈利模式ꎬ文章
对比分析美国和日本主要的房屋租赁模式ꎬ阐述目前国内房屋租赁行业的主要模式ꎬ进而探讨国内房屋租赁行
业的发展趋势ꎮ
关键词:房屋租赁ꎻ轻资产模式ꎻ重资产模式
－－－
中图分类号:Ｆ７２１.６文献标识码:Ａ文章编号:１６７６７２１８(２０２０１３)１１６０３４
近几年我国房屋租赁行业在政策春风推动下迎(一)发挥ＲＥＩ的Ｔ融ｓ资优势ꎬ快速推动规模化
来发展期ꎮ二十大报告从“增进民生福祉ꎬ提高人民扩张
生活品质”的角度阐述了房地产发展方向ꎬ即“加快ＡＶＢ能够在资本市场进行高效且低成本的融资
建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制主要得益于ＲＥＩ的Ｔ灵活性ｓꎮＡＶＢ作为ＲＥＩ充Ｔ分ｓꎬ
度”ꎮ梳理中央政策文件ꎬ其核心在于培育住房租赁发挥融资优势ꎬ通过内生物业开发和外延收购ꎬ快速
主体和扩大租赁房源供给ꎬ未来政策支持力度有望持实现规模化扩张ꎮＡＶＢ在１９９４年上市后的１３年期
续提升ꎮ间ꎬ利用股票和债券等融资方式ꎬ从资本市场获得了
目前国内各种类型的企业正积极进入房地产租规模高达数１０亿美元的融资ꎮ在上市之初ꎬＡＶＢ仅
赁领域ꎬ未来国内房地产租赁行业何去何从成为重点在加州北部拥有两千多间公寓ꎮ借助于高效且低成
关注所在ꎮ考虑到美国和日本房屋租赁行业发展已本的融资优势ꎬＡＶＢ拥有的公寓规模在１３年期间增
久并形成了稳定的模式ꎬ文章首先阐述美日主要的房长了３０多倍ꎬ由２０００多间增长至现在的７６１间５ꎮ８
(二)盈利分为两大部分:租金收益和资产增值
屋租赁运营模式ꎬ并比较国内房屋租赁行业运营模式
与国际模式的差异ꎬ从而探讨国内房屋租赁运营未来有了通畅的融资渠道支持ꎬ美国公寓在运营上普
的发展趋势ꎮ遍采取自持方式ꎬ以自主开发、改造和收购等形式获
一、美国房屋租赁模式分析得公寓产权ꎬ再进行招租运营ꎮＡＶＢ的运营模式也
ＡｖａｌｏｎｂａｙＣｏｍｍｕｎｉｔｉｅｓ简称:ＡＶＢ作()为美国上
以自主开发和改造为主ꎬ会综合评估所在区域和物业
市公寓型ＲＥＩ是Ｔ美国ｓꎬ运营规模第二大的房屋租赁类型ꎬ针对性地购买未来具有发展前景的土地和物
运营公司ꎬ仅次于ＥｑｕｉｔｙＲｅｓｉｄｅｎｔｉａｌＡＶＢ长期以来ꎮ业ꎬ然后根据其特点建成相对标准化的公寓ꎮ另外ꎬ
ＡＶＢ为了快速提升目标市场的渗透率ꎬ会直接收购
通过持续开发和收购不断进行扩张ꎬ截至２０
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