中国医药企业跨国并购财务风险研究以蓝帆医疗并购柏盛国际为例.pdf

562022年第9期总第36期Case案例

中国医药企业跨国并购财务风险研究

——以蓝帆医疗并购柏盛国际为例

崔珊珊

（长江大学,荆州434020）

摘要:由于起步较晚,我国医药行业一直集中分布在中低端市场,缺乏核心竞争力。为改变这一现状,顺应时

代发展潮流,多数医药企业选择通过跨国并购来增强自己的竞争实力。以医药企业为研究对象,选用蓝帆医疗

并购柏盛国际这一代表性事例,对其在并购前、并购中、并购后各个阶段可能存在的风险进行深刻分析,并提

出相应的措施,希望为我国其他医药企业跨国并购提供参考。

关键词:医药企业;跨国并购;财务风险

0引言进行分析,寻求化解风险的解决方案,促使企业长远

发展,也为日后我国其他医药企业跨国并购提供经验

随着社会的进步,健康理念逐渐深入人心,医药借鉴。

行业迅猛发展。但研发技术的局限和研发成本较高,

以及医保控费、取消药品加成、“两票制”等政策的推1并购案例分析

行,加剧了医药企业的发展难度,使得我国多数医药

企业选择通过并购的方式进行产业转型升级。任何行1.1蓝帆医疗简介

业的企业进行并购,都有其内因和外因,分析企业并蓝帆医疗地处我国山东省,是全球主要的一次性

[1]PVC手套生产企业之一,同时也是低值耗材领域的龙

购动因及并购后的效应,对企业日后发展至关重要。

首先,企业应结合自身发展战略,谨慎思考并购动因,头企业。该公司于2002年成立,2010年在深圳证券交

减少盲目并购扩张业务所带来的经营风险、管理风险易所成功上市,主营产品包括PVC手套、丁腈手套、

[2]乳胶手套、TPE手套等,累计产能超过520亿只,业

及财务风险。其次,企业要以优化并购为出发点,

深入分析存在的财务风险,并积极探索有效的管控和务规模和行业影响力较大。此外,蓝帆医疗在心脏介

[3]入器械方面也发展较快,销售网络曾覆盖超过2300家

防范举措。最后,企业要从并购动因和并购影响两

方面分析跨国并购行为。就并购动因而言,我国企业医院,心脏支架产品在我国医院中使用最广泛。

跨国并购表现出明显的市场寻求、资源寻求及战略资1.2柏盛国际简介

产寻求特征;从并购对目标企业的影响看,并购后,柏盛国际于1990年成立,总部位于新加坡。在此

[4]

目标企业员工平均薪酬有所上升。次并购之前,柏盛国际由CBCHII旗下全资子公司

基于以上评述,本文以蓝帆医疗并购柏盛国际这CBCHI100%控股。该公司主要是研发、生产和销售

一案例为研究对象,对其并购动因及产生的财务风险与心脏支架及介入性心脏手术相关的器械产品,产品

案例Case2022年第9期总第36期

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以4类心脏支架产品系列为主,拥有独立自主研发的手套,