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第２４卷第３期黑龙江工业学院学报(综合版)Ｖｏｌ.２４Ｎｏ.３
２０２４年３月ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＨＥＩＬＯＮＧＪＩＡＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹ(ＣＯＭＰＲＥＨＥＮＳＩＶＥＥＤＩＴＩＯＮ)Ｍａｒ.２０２４
文章编号:２０９６－３８７４(２０２４)０３－００２５－０８
地方政府债务与企业绿色创新
———基于数字金融的调节效应
罗志红ꎬ周依妮
(东华理工大学经济与管理学院ꎬ江西南昌３３００１３)
摘要:企业绿色创新是适应新时代发展需求和推动经济高质量发展的核心动力ꎮ基于
２０１１－２０２１年企业—城市微观宏观匹配数据考察地方政府债务对企业绿色创新的影响及其作
用机制ꎬ并分析数字金融在其中的调节效应ꎮ研究发现:地方政府债务对企业绿色创新水平有
显著的负向影响ꎬ其中对非国有企业以及东部地区企业绿色创新的抑制作用更强ꎻ数字金融削
弱了地方政府债务对企业绿色创新的挤出效应ꎻ机制分析显示ꎬ地方政府债务通过提高企业融
资约束以及降低研发投入进而抑制企业绿色创新ꎮ
关键词:政府债务ꎻ绿色创新ꎻ数字金融
中图分类号:Ｆ８１２.７:Ｆ８１２.５文献标识码:Ａ
根据财政部统计ꎬ截至２０２２年底ꎬ全国地方债会产生通过发债弥补缺口的“羊群效应”ꎬ政府债
务总量合计超过６０万亿元ꎬ创历史新高ꎮ不断提务扩张的同时带来资源错配、结构失衡、增长动力
[１]
高的地方政府债务会挤占信贷资源以及扭曲资源递减等问题ꎬ并且提高了企业金融风险ꎬ扭曲信
配置效率ꎬ由此造成相关风险持续上升ꎬ对企业高[２]
贷配给ꎬ从而对宏观经济增长产生负面影响ꎮ
质量发展带来很大隐患ꎮ因此ꎬ国家高度重视地另一方面ꎬ有学者研究发现处于合理区间的政府
方政府债务问题ꎮ党的二十大报告提出要“健全[３]
债务有助于纠正公共产品造成的市场失灵ꎬ并
现代预算制度ꎬ优化税制结构ꎬ完善财政转移支付且通过地方政府事权、基础设施投资、官员政绩竞
体系ꎬ守住不发生系统性风险底线”ꎬ优化财政体[４]
赛等三条途径扩大投资规模和增加投资机会ꎬ
系建设ꎮ２０２２年末的中央经济工作会议中从中央[５]
提高投资增长率和政府回报率ꎬ从而对经济增
层面释放了明确的化债信号ꎮ２０２３年４月２８日ꎬ长有长期显著的正向效应ꎮ学界对政府债务在微
中央政治局会议更进一步强调“严控新增隐性债观层面影响的研究相对比较缺乏ꎬ少数几项研究
务ꎬ加强地方政府债务管控”ꎮ基于此ꎬ企业作为认为地方债务会挤占企业融资ꎬ提高企业融资成
地区发展的微观承担者ꎬ科学评估地方政府债务[６][７]
本ꎬ并且抑制企业研发投入和产出ꎬ从而加剧
对企业的影响机制对推动区域经济高质量发展具企业经营风险
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