数字金融、融资约束与企业绿色技术创新——基于企业生命周期视角.pdf

中小企业管理与科技

MangemenuTechnologyofSME

数字金融、融资约束与企业绿色技术创新

基于企业生命周期视角

杨国莉，杨佳璇

（河北经贸大学，石家庄050061）

【摘要】论文选取2011-2021年沪深A股上市企业作为研究样本，基于生命周期理论，实证检验各生命周期阶段下数字金融与企业

绿色技术创新的关系。研究表明，数字金融能够有效促进企业绿色技术创新。进一步地，对于处在不同生命周期阶段的企业来说,数

字金融对其绿色技术创新的促进程度存在差异；数字金融对企业绿色技术创新的促进作用在创新质量上体现得更加明显。中介机制

分析表明，数字金融能够通过缓解企业面临的融资约束，进而助力企业开展绿色技术创新。从异质性分析结果来看，由于企业产权性

质、所处行业类型的不同，数字金融对企业绿色技术创新的影响存在异质性。

【关键词】数字金融；企业绿色技术创新；企业生命周期；融资约束

【中图分类号】F273.1;F832;X196【文献标志码】A【文章编号】1673-1069(2024)06-0028-06

1引言响已经得到学者的验证。但由于实施绿色技术创新的企业处

党的二十大报告提出，高质量发展是全面建设社会主在不同生命周期，其创新意愿、资金需求程度、融资能力均呈

义现代化国家的首要任务。绿色发展是实现可持续发展与现差异化特征，受此差异的影响，数字金融的作用效果也可

高质量发展的必然选择，对全面建成社会主义现代化强国能存在不同。厘清以上问题，能够为数字金融精准化推动不

具有重大意义。企业绿色技术创新以企业环境保护与经济同阶段企业的绿色技术创新提供理论与实证检验证据，助力

增长的协同发展为核心追求，能够增强经济发展模式转变、各生命周期阶段的企业实现绿色可持续发展。鉴于此，本文

可持续发展乃至我国经济高质量发展的凝聚力。为实现企利用北京大学数字金融研究中心课题组编制的2011-2021

业绿色技术创新的提质增量，学术界从企业内部推动因素年数字普惠金融指数，从不同生命周期视角出发，研究区域

与外部拉动因素等角度进行了探究2]。其中，企业面临的融数字金融发展对企业绿色技术创新的影响以及其对各周期

资困境会显著阻碍企业创新活动的开展，基于资源依赖理企业绿色技术创新影响的差异性。

论，企业面临的融资约束程度越高，绿色技术创新活动的开2理论分析与研究假设

展越容易受到抑制。2.1数字金融、融资约束与企业绿色技术创新

企业融资约束的产生，可以从宏观层面，尤其是金融体绿色技术创新是指以绿色生产、节能减排、降低污染等

系建设不全面，以及微观层面，尤其是信息不对称这两个层绿色技术为核心的创新活动8,具有“经济效益”与“环保动

面来解释[4]。数字金融凭借其对高科技企业的吸引力，促进能”的双重价值。同时，相较于其他创新活动,绿色技术创新

前沿技术与传统金融的融合，为金融市场的健康稳定发展面临着更长的研发周期、更大的风险及信息不对称问题9,这

注人强大活力。同时，依托人工智能、大数据、区块链等技导致绿色技术创新的开展受到融资约束的严重制约。为推进

术具有的成本低、覆盖广、速度快等优势，数字金融能够实绿色技术创新工作，企业往往需要向外部金融市场或其他融

现金融服务的多元化，拓展新型金融服务业务，联动绿色金资机构寻求资金支持10,此时，金融市场是实施绿色技术创新

融，优化产业结构间，有效提升金融市场质效并助力地区绿的企业面临的核心外部环境，金融市场的发展水平与金融有

色发展，而数字金融对宏观金融体系的改善最终会惠及微效供给关乎企业绿色技术创新的顺利开展叫。

观层面。数字金融借助金融与技术革新所形