金融化对流通企业绿色创新的影响研究.pdf

技术与市场创新与实践

２０２４年第３１卷第８期

金融化对流通企业绿色创新的影响研究

朱洪涛

武汉铁路职业技术学院，湖北武汉４３０２０５

摘要立足数字金融视角，选取２０１５—２０２１年沪深Ａ股流通业上市企业微观数据，构建固定效应模型实证检验金融

化对流通企业绿色创新的影响机制。结果表明：金融化对流通企业绿色创新存在倒Ｕ形影响机制，强数字金融环境下

金融化对流通企业绿色创新的倒Ｕ形影响曲线更加陡峭；上述结论在更换核心变量与调整检验样本后依然成立。进一

步研究发现，金融化对国有产权流通企业绿色创新的倒Ｕ形影响高于非国有产权性质企业，但数字金融的调节作用在

非国有产权流通企业中更明显。提出以数字金融为契机引导流通企业绿色创新、在控制风险前提下推动金融机构数字

化转型和实施差异化的数字金融等政策建议。

关键词数字金融；金融化；流通企业绿色创新；产权异质性

Ｓｔｕｄｙｏｎｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｉｚａｔｉｏｎｏｎｇｒｅｅｎｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｏｆ

ｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ

ＺＨＵＨｏｎｇｔａｏ

ＷｕｈａｎＲａｉｌｗａｙＶｏｃａｔｉｏｎａｌａｎｄＴｅｃｈｎｉｃａｌＣｏｌｌｅｇｅ，Ｗｕｈａｎ４３０２０５，Ｃｈｉｎａ

ＡｂｓｔｒａｃｔＢａｓｅｄｏｎｔｈｅｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅｏｆｄｉｇｉｔａｌｆｉｎａｎｃｅ，ｔｈｉｓｐａｐｅｒｓｅｌｅｃｔｓｔｈｅｍｉｃｒｏｄａｔａｏｆｌｉｓｔｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｉｎＳｈａｎｇｈａｉａｎｄ

ＳｈｅｎｚｈｅｎＡｓｈａｒｅｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎｉｎｄｕｓｔｒｙｆｒｏｍ２０１５ｔｏ２０２１，ａｎｄｃｏｎｓｔｒｕｃｔｓａｆｉｘｅｄｅｆｆｅｃｔｍｏｄｅｌｔｏｅｍｐｉｒｉｃａｌｌｙｔｅｓｔｔｈｅｉｍｐａｃｔｍｅｃｈ

ａｎｉｓｍｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｉｚａｔｉｏｎｏｎｇｒｅｅｎｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｏｆｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ．ＴｈｅｒｅｓｕｌｔｓｓｈｏｗｔｈａｔｆｉｎａｎｃｉａｌｉｚａｔｉｏｎｈａｓａｎｉｎｖｅｒｔｅｄＵ

ｓｈａｐｅｄｉｎｆｌｕｅｎｃｅｍｅｃｈａｎｉｓｍｏｎｇｒｅｅｎｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｏｆｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ，ａｎｄｔｈｅｉｎｖｅｒｔｅｄＵｓｈａｐｅｄｉｎｆｌｕｅｎｃｅｃｕｒｖｅｏｆｆｉｎａｎ

ｃｉａｌｉｚａｔｉｏｎｏｎｇｒｅｅｎｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｏｆｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｉｓｓｔｅｅｐｅｒｉｎａｓｔｒｏｎｇｄｉｇｉｔａｌｆｉｎａｎｃｉａｌｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ．Ｔｈｅａｂｏｖｅｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎ

ｉｓｓｔｉｌｌｖａｌｉｄａｆｔｅｒｃｈａｎｇｉｎｇｔｈｅｃｏｒｅｖａｒｉａｂｌｅｓａｎｄａｄｊｕｓｔｉｎｇｔｈｅｔｅｓｔｓａｍｐｌｅｓ．ＦｕｒｔｈｅｒｒｅｓｅａｒｃｈｆｉｎｄｓｔｈａｔｔｈｅｉｎｖｅｒｔｅｄＵｓｈａｐｅｄｉｍ

ｐａｃｔｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｉｚａｔｉｏｎｏｎｇｒｅｅｎｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｏｆｓｔａｔｅｏｗｎｅｄｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｉｓｈｉｇｈｅｒｔｈａｎｔｈａｔｏｆｎｏｎｓｔａｔｅｏｗｎｅｄｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎ

ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ，ｂｕｔｔｈｅｒｅｇｕｌａｔｏｒｙｒｏｌｅｏｆｄｉｇｉｔａｌｆｉｎａｎｃｅｉｓｍｏｒｅｏｂｖｉｏｕｓｉｎｎｏｎｓｔａｔｅｏｗｎｅｄｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ．Ｔｈｉｓｐａｐｅｒｐｕｔｓ

ｆｏｒｗａｒｄｐｏｌｉｃｙｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓｓｕｃｈａｓｇｕｉｄｉｎｇｃｉｒｃｕｌａｔｉｏｎｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｔｏｉｎｎｏｖａｔｅｇｒｅｅｎｗｉｔｈｄｉｇｉｔａｌｆｉｎａｎｃｅａｓａｎｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｙ，ｐｒｏｍｏ

ｔｉｎｇｔｈｅｄｉｇｉｔａｌｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓ，ａｎｄｉｍｐｌｅｍｅｎｔｉｎｇｄｉｆｆｅｒｅｎｔｉａｔｅｄｄｉｇｉｔａｌｆｉｎａ