恒立液压(601100)液压行业龙头，多元化、国际化稳步推进-241128-国联证券-47页.pdfVIP

证券研究报告

非金融公司|公司深度|恒立液压（601100）

液压行业龙头，多元化、国际化稳步推

进

2024年11月28日

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证券研究报告

|报告要点

公司是国内液压行业龙头企业，近年加大海外市场销售力度，在中国、德国、美国、日本、墨

西哥分别建有7个液压研发中心与11个生产制造基地，主要市场涵盖20多个国家和地区。

我们预计公司2024-2026年营业收入分别为99.25/114.61/131.52亿元，同比增速分别为

10.47%/15.48%/14.75%,归母净利润分别为26.78/31.93/37.68亿元,EPS分别为

2.00/2.38/2.81元/股，3年CAGR为14.67%。考虑到公司传统业务具有领先优势，新业务有

望持续放量,我们维持公司“买入”评级。

|分析师及联系人

田伊依裴婉晓

SAC：S0590524070001SAC：S0590524030001

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非金融公司|公司深度

2024年11月28日

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恒立液压(601100)

液压行业龙头，多元化、国际化稳步推进

投资要点

行业：机械设备/工程机械

公司是国内液压行业龙头企业，短期来看，随着工程机械行业回暖，公司液压件需

投资评级：买入（维持）求有望逐步抬头；长期来看，滚珠丝杠、电缸等新业务有望为公司带来新增量。我

当前价格：53.60元们认为公司传统业务龙头优势明显，丝杠百亿蓝海有望再造恒立液压，未来成长

空间广阔。

基本数据➢行业情况：我国液压行业发展迅速，全球丝杠市场有望快速翻倍

总股本/流通股本(百万股)1,341/1,341我国液压行业市场规模从2015年的583亿元增长至2021年863亿元，近年我国

流通A股市值(百万元)71,868.01液压行业实现高速发展。工程机械行业为液压行业最主要的下游行业，我们测算

2023年我国液压油缸市场规模为35亿元，液压泵阀+马达市场规模为124亿元。

每股净资产(元)11.24