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浅议商业银行主动负债管理

作者：李劲松

来源：《中国经贸导刊》2008年第17期

主动负债产生于上世纪60年代，此后便成为西方商业银行负债和资金来源结构的重要组

成部分。随着国内金融市场的发展，主动负债已经成为商业银行重要的资金来源以及进行财务

和风险管理的关键手段之一。

一、商业银行积极发展主动负债的意义

被动负债也就是传统的存款，是银行规定利率，存款人自行决定存放期限和金额，实行存

款自愿、取款自由的政策。主动负债与被动负债主要区别在于其利率、期限、金额的自定性和

营销的直接性。因此发展主动负债业务对我国商业银行发展和金融市场进步具有积极意义。

一)主动负债有助于(保证商业银行流动性

主动负债是西方商业银行在贷款需求增加超过存款资金供给的情况下产生的，其初始目的

是为商业银行提供流动性支持。从我国商业银行主动负债的形式中可以看出，初期的央行再贴

现、再贷款资金支持，后期的商业银行发行金融债、从同业拆借、债券回购和票据转贴现市场

融资，都主要基于流动性安排需要，也确实为提高我国商业银行流动性作出了重大贡献。此

外，我国各地经济发展不平衡，各商业银行资金供求局面有明显差异，适时通过主动负债方式

融入资金可有效保证银行的流动性。

二)主动负债有助于实(现商业银行现代资产负债管理需要

现代商业银行资产负债管理要求做到资产和负债的期限匹配，从而控制利率风险。实现期

限匹配的手段就在于有管理的资产、有管理的负债f主动负债)和表外金融衍生产品如利率期

权、期货和利率互换等。商业银行通过主动负债管理可直接控制负债规模、期限结构和利率定

价方式，提高资产负债的匹配程度，锁定资金业务净利差，防范利率波动风险和提前偿还风

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险。随着利率市场化改革的深入、存贷款利差的逐步缩小，过去对存款实行的粗放的数量管理

显然无法适应新形势的要求，负债结构调整和精细化管理将是追求利润最大化的唯一选择。在

金融脱媒的大趋势下，开展主动负债业务也是构建市场化债务融资机制和渠道的需要。

三)主动负债有助于促进我国金融市场繁荣发展(

目前，我国商业银行业务同质性相当突出，表现在资金来源和运用结构、收入和支出结

构、客户结构、产品结构等方面。在被动负债作为资金来源绝对主力的时代，商业银行难以有

效控制资金来源，因此自主控制业务结构难度也较大。在主动负债地位提高以后，商业银行可

根据自身相对优势，在市场中选择相对有利的主动负债形式，并以此为资金基础发展对应资产

业务。所以主动负债的发展可拓宽商业银行差异化经营的空间。商业银行经营差异化加大以

后，各商业银行基于优势定位，实现竞争和互补的良好互动关系，提高各自管理效率和收益水

平，促进我国金融市场的繁荣和发展。

二、目前国内商业银行主动负债的基本形式

发行债券。指商业银行通过发行金融债券从货币或资本市场融入资金。以前我国只有三家

政策性银行发行过金融债。自央行2004年6月发布《商业银行次级债券发行管理办法》、

2005年5月发布《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》后，一般商业银行陆续开始

发售次级债和金融债，发行债券逐渐开始成为商业银行资金来源中不可忽视的组成部分。

对央行负债。指商业银行从央行融入资金的业务行为。目前主要形式为再贷款、再贴现和

央行公开市场逆回购。对央行负债的产生基于两个目的：一是增加商业银行资金来源，缓解流

动性不足；二是央行调控市场货币供应量，实施货币政策意图。

对同业负债。指商业银行从金融机构融入资金的业务行为。目前对同业负债主要有同业拆

入(期限不得超过4个月)和借款(4个月以上的拆入，目前借入方仅限于外资银行在中国分支机

构)、票据转出、信贷资产转出回购、债券正回购等实现形式，其中同业拆入和借款一般建立

在信用基础上，而其他几种都是以现有资产为抵押融入资金。

协议存款。指商业银行按政策规定从保险公司、社保基金、邮政储蓄和货币市场基金等单

位引进大额存放资金，并约定期限和利率。

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三、我国主动负债发展状况和问题

目前，我国商业银行被动负债的占了绝大多数(90％以上)，主动负债在资金来源中占比仍

过低。而美