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纺织行业金融需求分析

第一节行业资金运作模式

一、资金运作模式

目前，纺织业资本经营的形式很多，从大类上可划分如下：

（1）通过生产性投资而实现的资本经营。近几年来东部沿海地区纺织业对

中西部地区的投资，如浙江华孚纺织集团收购阿克苏纺织厂，浙江象山定点生产

“阿迪达斯”、“老人头”、“耐克”等世界著名品牌的服装企业计划迁往江西鄱阳，

山东如意集团投资40亿在三峡库区建设世界上规模最大的紧密纺基地等。这既

实现了产业的转移和升级，也有力地支持了中西部地区的经济发展。

（2）通过商业性或证券性投资而实现的资本经营。如雅戈尔集团在宁波和

上海设立的投资有限公司，分别从事拟上市公司和已上市公司的投资，分享资本

市场发展的收益，使雅戈尔集团形成了“以品牌服装为核心，股权投资与房地产

为两翼”的经营构架。

（3）通过对资产的处置转让而实现的资本经营。如上海纺织控股集团，利

用资产重组、兼并并购、租赁、托管与联合等方式，成功实现了上海纺织行业的

结构大调整和战略转型。

（4）通过科技参股投资而实现的资本经营。

二、行业资金结算体系

纺织企业的存货等供应链管理能力和应收账款周转能力决定了企业的现金

流实现质量。一方面，企业在维持自身经营所需的情况下，尽量加快存货周转，

降低资金占用；企业维持适当的赊销政策，控制下游应收账款坏账风险。另一方

面，随着大型纺织企业上下游产业链布局、跨省跨国产能布局，对于企业从原材

料的生产、采购、供应、加工、批发和零售等供应链环节，以及上述环节中的仓

储、运输、资源分配和应收帐款的管理都提出了更高的要求。

纺织品制造企业进口原材料，采用开立国际信用证方式结算，定价方式主要

有两种：作价期平均价、点价。定价在期限上主要有M+3，M+4，M+6等。向

国内企业购买原材料的结算方式为赊销和票据。

纺织品制造企业对外销售产品时，一般以当月平均价结算，以电汇方式付款，

款到后发货。常用的结算方式为银行承兑汇票、银行电汇、国内信用证。

第二节行业金融需求

一、购买原材料

纺织品制造企业的生产周期较短，购买原材料较频繁。一般来讲，大型纺织

品制造企业基本同多家原料供应商建立长期稳定的业务关系，并形成了稳定的采

购模式。但2015年，由于上游棉花、化纤等原料价格波动频发，长期性合同订

单企业多出现损失，企业转为以随时采购、短期订单采购为主。

二、设备的更新

受制于环保要求、劳动力成本上升等因素影响，纺织企业展开技改提升设备、

机器换人设备更替高潮，企业设备更新需求旺盛。目前，我国在纺纱、长丝、印

染、针织、非织造、服装和家纺七个领域全面推动智能制造的进展。我国纺织行

业智能制造需要在离散型智能制造、流程性智能制造、网络协同制造、大规模个

性化定制、远程运维服务等路径实现。

三、新（扩）建项目

纺织品制造企业会通过新建或者扩建项目扩大生产规模来达到规模收益递

增的效果，其中包括项目现有技术升级以及改造，这一环节企业需要的资金规模

较大，企业自身无法偿付这些资金，大多需要通过外部融资来解决。2017年纺

织企业新（扩）建项目主要为大型企业向新疆等西部区域转移项目，及走出去企

业海外生产基地布局项目。

四、产品销售

纺织品制造企业对外销售产品时，一般以当月平均价结算，以电汇方式付款，

款到后发货。常用的结算方式为银行承兑汇票、银行电汇、国内信用证。2017

年在行业产能过剩、需求下降的趋势下，企业回款乏力，流动周转资金需求旺盛。

五、兼并及多元化经营

与传统的资本运作方式相比，纺织品制造企业的重组、并购，在优化资源配

置、降低投资成本方面具有明显优势。同时，大型企业受制于纺织主业盈利能力

下降，向其他新兴领域多元化经营投资有所增多。

第三节银行同业介入情况

一、行业整体授信情况

我国纺织企业数量超过15万，其中中小企业为数众多，占90%以上，在纺

织企业中占了很大比重。可持续的发展需要投入大量资金，相比于以纺织上市公

司为代表的大中型企业，纺织中小企业在发展过程中融资问题更为突出。

我国纺织业近几年内，仍然难以彻底摆脱贷款高风险行业的