初级经济师金融第九章国际金融基础精选 .pdfVIP

第三节国际储备

知识点：国际储备的含义与来源（高频考点）

（1）作为国际储备的资产，必须满足以下基本条件：

①可得性；②流动性；③普遍接受性。

（2）国际储备的来源

①国际收支的顺差；

②政府黄金存量；

③外汇市场干预；

④国际信贷；

⑤特别提款权的分配；

⑥在国际货币基金组织的头寸。

【真题·多选】作为国际储备资产，必须满足的条件有（）。

A.盈利性

B.可得性

C.流动性

D.风险性

E.普遍接受性

『正确答案』BCE

『答案解析』本题考查国际储备的含义。作为国际储备的资产，必须满足的条件：

可得性、流动性、普遍接受性。

【真题·单选】特别提款权由国际货币基金组织分配给成员国，每（）年分配一次。

A.1

B.3

C.5

D.10

『正确答案』C

『答案解析』本题考查国际储备的来源。特别提款权由国际货币基金组织分配给成

员国，每5年分配一次。

知识点：国际储备的构成与作用

（一）国际储备的构成

1.黄金储备

2.外汇储备

外汇储备是当今国际储备的主体，在世界国际储备总额中所占的比重最大。

中国目前是世界上外汇储备量最大的国家，2018年年末，我国的外汇储备余额

为30727.12亿美元。

3.储备头寸——也称为普通提款权

是国际货币基金组织最基本的一项贷款。用于解决成员方国际收支不平衡，但不

能用于成员方贸易和非贸易的经常项目支付。

4.特别提款权

特别提款权是国际货币基金组织创设的无偿分配给成员方用以补充现有储备资

产的一种国际储备资产。国际货币基金组织于1970年创设特别提款权，并按成

员方认缴份额向其分配。

2015年11月30日，国际货币基金组织执董会做出将人民币纳入特别提款权SDR

货币篮子的决定，SDR货币篮子由原来四种货币相应扩大成五种，包括美元、欧

元、人民币、日元、英镑，权重相应为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%，

新的SDR货币篮子于2016年10月1日生效。

（二）国际储备的作用

①弥补国际收支赤字——这是一国持有国际储备的首要作用；

②调节本币汇率——这是国际储备的重要作用之一；

③充当信用保证。

知识点：国际储备的管理

包括国际储备的规模管理和国际储备的结构管理。

（一）国际储备的规模管理

1.国际储备规模管理的内涵

根据本国国情，确认某一阶段国际储备的适度规模。适度规模是指维持一国经济

正常运转所需要的合理的国际储备水平。

2.适度外汇储备规模确定的参考指标

（1）国际储备和进口额比例

一般认为，全年国际储备占进口额的比例应该在25%左右，即国际储备应该能满

足3个月的进口需要。如果从一国非黄金储备占周平均进口额的比例来看，该指

标的经验数据为9-13周。

（2）外汇储备与外债比例

是衡量一国资信和对外清偿能力的重要指标。一般国际储备应占该国对外债务总

额的50%为宜。当外汇储备超过短期外债余额的2倍时，国家将会因大量的资源

闲置而蒙受经济损失。

（3）适度国际储备区间

下限是经常储备量，上限是保险储备量。

经常储备量是保证该国最低限度进口贸易量所必需的国际储备资产数量。

保险储备量是可以应对该国最高经济发展速度可能出现的贸易进口量、其他国际

金融支付需求以及任何偶发事件对国际储备资产需求的规模。

（二）国际储备的结构管理

国际储备的结构管理必须遵循安全性、流动性和盈利性原则，进行“三性”管理。

“三性”包括:

①安全性，指外汇储备存放风险低，不易受损；

②流动性，指需要动用外汇储备时能够迅速实现无损变现；

③盈利性，指储备资产的增值、获利。

第四节国际资本流动

知识点：国际资本流动的类型

按期限不同分为长期资本流动和短期资本流动。

（1）长期资本流动

长期资本流动是指期限在1年以上或未规定期限的资本流动，包括直接投资、证

券投资和国际贷款三种类型，其中证券投资呈逐年上升的发展态势。

①直接投资

扩大公司控制权是直接投资的根本目的。

直接投资主要有三种形式：在国外创办新企业，收购并拥有国外企业的股权达到

一定的比例和利润再投资。

②证券投资

证券投资又称为间接投资，是指投资者在国际资本市场上购买外币有价证券的投

资方式，其投资对象主要是国际金融资产和国际金融衍生工具。20世纪8