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正文目录
1.资金面“新月末效应”，跨月明显转松3
2.超储更新10
3.公开市场：央行净投放5180亿元10
4.票据市场：1M票据利率大幅上行65bp，大行继续卖票12
5.政府债：12月2-6日净缴款7043.8亿元13
6.同业存单：净融资1750亿元，存单利率明显下行14
7.风险提示20
图表目录
图1：资金面新“月末效应”再度印证3
图2：11月，央行补充中长期资金4500亿元（包括MLF、买卖国债和买断式回购）4
图3：从季节性来看，12月中下旬存单利率下行概率较大5
图4：利率周度平均值环比变化：隔夜利率下行，1年存单利率中枢基本持平6
图5：11月25-29日，R007和DR007利差为7-15bp（前一周为10-15bp）6
图6：11月25-29日，银行间质押式回购日均成交7.3万亿元（前一周为7.6万亿元）7
图7：11月25-29日，SHIBOR隔夜平均值1.39%（-8bp），7天1.70%（+2bp）7
图8：11月25-29日，上交所回购日均成交1.97万亿元（前一周为1.97万亿元）8
图9：11月25-29日，银行间质押式逆回购余额均值11.8万亿元（前一周为11.4万亿元）8
图10：11月29日，FR007S1Y为1.60%（较11月22日下行5bp）9
图11：截至11月29日，逆回购余额14862亿元，较11月22日的18682亿元有所下降11
图12：11月25-29日，1M票据利率大幅上行65bp12
图13：11月25-29日，大行净卖出票据111亿元，11月累计净买入1877亿元（去年11月净买入2028亿元）.12
图14：12月2-6日，政府债周度净缴款将降至7043.8亿元（前一周为7934.5亿元）13
图15：12月2-6日，同业存单到期2448亿元，到期压力下降15
图16：11月25-29日，同业存单加权发行利率1.89%（与前一周基本持平）15
图17：11月25-29日，同业存单募集率升至93.0%（前一周为92.0%）16
图18：11月29日，股份行1年期同业存单发行利率1.86%（较11月22日下行3.4bp）16
图19：11月29日，1年期AAA同业存单到期收益率1.80%（较11月22日下行7.5bp）17
图20：同业存单加权发行期限6.9个月（前一周为7.3个月）17
图21：分银行类型同业存单周度期限变化：国有行、农商行下降，股份行、城商行上升18
图22：同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比降至36.4%（-9.4pct）18
图23：国有行周度同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比降至22.7%（-43.2pct）19
图24：股份行周度同业存单发行分期限：6M以上期限发行占比升至66.4%（+9.3pct）19
表1：流动性日历（12月2-6日，亿元）5
表2：12月2-6日，政府债净缴款7043.8亿元（单位：亿元）10
表3：12月2-6日到期14862亿元11
表4：国债、地方债发行及净融资（缴款）：12月2-6日政府债净缴款为7043.8亿元13
表5：11月25-29日，同业存单发行6120亿元，净融资1750亿元14
1.资金面“新月末效应”，跨月明显转松
跨月资金面明显转松。11月25-29日，DR001、R001从周一的1.47%、1.61%
下行至周五的1.32%、1.46%，二者周均值分别较前一周下行9bp、10bp。DR007、
R007分别从周一的1.77%、1.88%下行至周五的1.64%、1.79%，二者周均值分别
较上周下行2bp、0.2bp
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