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能源化工板块日报

中辉期货

2024/12/2期

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观点摘要

品种核心观点主要逻辑及价格区间

OPEC+会议推迟到12月5日，油价区间震荡。以色列和黎巴嫩签署停火协议，地缘

原油区间震荡风险有所下降；OPEC+改为12月5日召开线上会议，传言将继续延长增产时间；EIA

数据显示美国成品油库存下降。SC01【510-570】

基本面多空交织，区间震荡。油价上行动力减弱，有所回调，成本端震荡；基本面多

LPG区间震荡空交织，库存端去库利多，下游PDH开工率回落，调油需求有所回升；现货端保

持平稳，基差处于相对高位。PG2501【4200-4500】

上中游库存转增，下游开工率持续下降。中长期装置重启及投产压力偏高，需求逐步

L震荡偏弱进入淡季，基本面存转弱预期，上方空间有限，建议多单逐步平仓止盈，部分可布局

空单。关注后续持仓情况。L01【8200-8500】

商业总库存继续下降，装置维持高检修，下游开工率下滑，基本面短期矛盾不大，后

PP震荡偏弱续存转弱预期，盘面上方空间不大。套利方面，可继续持有空L-P头寸。PP01

【7400-7600】

电石跌价，社会库存4连增，基本面延续弱势，高仓单，后市存继续累库预期，盘面

PVC弱势震荡

增仓破前低，短期弱势震荡。V01【5100-5300】

PX供需双强；PX库存略有下降。原油价格震荡偏弱，长流程PX-Brent价差趋势走弱，

PX震荡偏弱

短流程PX-MX价差处相对较好，短期PX追随原油价格震荡偏弱。PX501【6600-6750】

PTA检修装置陆续复产，供应端压力增加；下游聚酯及终端织造处季节性旺季尾声，

PTA震荡偏弱开工负荷有走弱预期；社库环比持续下降，成本端预期走弱。短期PTA跟随原油价格

走势，震荡偏弱。TA501【4720-4850】

乙二醇供应端压力尚存；下游聚酯及终端织造处消费旺季尾声，且存走弱预期，织造

乙二醇震荡调整订单偏弱；乙二醇到港量低于同期水平，成本端支撑有走弱预期，盘面震荡调整。

EG501【4550-4650】

聚酯瓶片供应端压力较大；消费端步入季节性淡季，中长期来看PR延续震荡偏弱趋

瓶片震荡偏弱

势，短期受成本端扰动影响，盘面震荡偏弱。PR2503【6050-6200】

政策预期、冬储预期、供应中性、上游库存转增、中游库存持续去化、供需基本平衡，

玻璃震荡整理

部分产线点火、冷修放缓、需求淡季、现货报价下调，FG01【1200-1300】

供应维持高位、下游冷修、库存绝对高位、库存转增、基本面偏弱、仓单增加，重碱

纯碱窄幅整理

报价稳定、运输问题、冬储预期、库存集中、出口增加、估值偏低，SA01【1450-1500】

甲醇到港量下降，供应端压力有所缓解；需求端支撑尚在，下游MTO开工率高位运

甲醇震荡偏强行，传统需求开工止跌；甲醇社库出现拐点；成本端支撑有望企稳。短期震荡偏强对