2024年第三季度中国货币政策执行报告.pptx

中国货币政策执行报告

2024年第三季度

中国人民银行货币政策分析小组

2024年11月8日

内容摘要

今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国加

大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构，

经济运行总体平稳。前三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.8%，

居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.3%，生产需求平稳增长，就业

物价总体稳定，高质量发展扎实推进。中国人民银行坚持以习近平新

时代中国特色社会主义思想为指导，认真落实党中央、国务院决策部

署，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，加大逆周期调节力度，为

经济回升向好创造了适宜的货币金融环境。

一是保持货币信贷合理增长。2月、9月两次下调存款准备金率

共1个百分点，释放长期流动性约2万亿元，并综合运用公开市场操

作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具，开展国债买卖操作，保持

流动性合理充裕。促进信贷均衡投放，盘活低效存量金融资源，提升

服务实体经济质效。二是推动社会综合融资成本稳中有降。1月下调

支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，7月、9月下调公开市

场7天期逆回购操作利率共0.3个百分点，继续推动存款利率市场化，

引导贷款市场报价利率（LPR）等市场利率下行。三是引导信贷结构

调整优化。出台房地产支持政策，降低存量房贷利率，统一首套房和

二套房的房贷最低首付比例，优化保障性住房再贷款；创设证券、基

金、保险公司互换便利与股票回购、增持再贷款，支持股票市场稳定

发展；推进科技创新和技术改造再贷款使用进程，加大对大规模设备

更新和消费品以旧换新的金融支持；放宽普惠小微贷款认定标准，扩

I

大碳减排支持工具支持对象范围，落实好存续的结构性货币政策工

具。四是保持汇率基本稳定。坚持市场在汇率形成中起决定性作用，

发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，保持汇率弹性，强化

预期引导。五是加强风险防范化解。健全金融风险监测评估，稳妥有

序推进重点领域风险和重点风险项目处置，有序推进金融支持融资平

台债务风险化解，强化金融稳定保障体系建设。

总体看，今年以来中国人民银行坚持支持性的货币政策，有力有

效支持经济回升向好。金融总量合理增长，9月末社会融资规模存量、

广义货币M2同比分别增长8.0%和6.8%，前三季度新增人民币贷款

16万亿元。信贷结构持续优化，9月末普惠小微贷款和制造业中长期

贷款同比分别增长14.5%和14.8%，均超过全部贷款增速。融资成本

稳中有降，9月新发放企业贷款加权平均利率为3.51%，较上年同期

低0.31个百分点。人民币对一篮子货币稳中有升，9月末中国外汇交

易中心（CFETS）人民币汇率指数较上年末上涨1.0%。

当前外部环境的不确定性增多，世界增长动能总体放缓，国内经

济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。但我国经济基本面坚

实，市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，要正视困

难、坚定信心、积极应对。下阶段，中国人民银行将坚持以习近平新

时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全

会、中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，坚持稳中求进工作

总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚定不移走中国特色金

融发展之路，持续推动金融高质量发展和金融强国建设，深化金融体

制改革，加快完善中央银行制度，进一步健全货币政策框架。注重平

II

衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，坚

定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政

策精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，

引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经

济增长和价格水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货

币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。完善市场化利率形成

和传导机制，强化央行政策利率引导作用，发挥市场利率定价自律机

制和存款利率市场化调整机制效能，提升金融机构自主理性定价能

力，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。坚持聚焦重点、合理适

度、有进有退，持续做好金融“五篇大文章”，切实加强对重大战略、