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金融脱媒问题研究的国内外文献综述

1.国外研究现状

Hester（1969）REF_Ref101018133\r\h[1]是第一个提出金融脱媒的学者，他认为，金融脱媒是指在金融监管下，资金避开中间方，由资金需求方和供应方进行直接的交易。Hamilton（1986）REF_Ref101018143\r\h[2]认为金融脱媒是指公司在资本市场上进行融资，而无需经过银行这样的中介机构。The-odore（2000）REF_Ref101018189\r\h[3]认为，金融脱媒是由于非银行金融机构的扩大、技术进步、互联网发展等因素的作用导致的银行产品分销方面的脱媒。Mishkin（2001）REF_Ref101018256\r\h[4]指出，银行存款利率有一个限度，而资本市场的利率要高于银行的存款利率。在这种情况下，金融机构就会把钱投向资本市场，寻求更高的回报，即金融脱媒。MadanSabnavis（2003）REF_Ref101018299\r\h[5]从借贷双方综合分析，认为在没有金融中介的情况下，借款人可以通过直接融资来减少利息成本，而债权人可以通过直接投资来增加收益。MadanSabnavis（2010）深入分析了金融脱媒之后发现，资金需求方和资金供给方对银行中介的逃离行为能够降低交易成本，资金需求方降低的融资成本和资金供给方增加的利息收益能实现帕累托最优。

2.国内研究现状

我国现阶段对金融脱媒的界定也有较多的研究。我国研究金融脱媒概念的第一人是学者辛琪（1990）REF_Ref101016599\r\h[6]，她认为，金融脱媒是指筹资者和投资者进行直接的投融资交易活动，资金在中介体系外，不需要任何中介方的介入。吴清（2003）REF_Ref101016611\r\h[7]指出，金融产品的信息在电子金融出现发展的过程中被披露得更完整、更全面。所以，他认为技术创新可以降低消费者对中介方的依赖性，提高消费者的自助性和主观能动性，金融脱媒现象就在消费者减少对中介方依赖的过程中逐渐产生。李扬（2007）REF_Ref101016621\r\h[8]指出，资金供需两方直接进行资金往来交易的现象就是金融脱媒。宋旺等（2010）REF_Ref101791509\r\h[9]主张，金融脱媒不仅仅局限于一个资产方或负债方，还可以同时存在于两方。郑志来（2015）REF_Ref101016638\r\h[10]指出，互联网金融在大数据预测、长尾客户、处理信息存在的时间差等问题上体现出了商业银行不具备的明显的优越性。所以，他认为互联网金融是推动传统商业银行脱媒成长的一个重要因素。陈墨畅（2017）REF_Ref101017489\r\h[11]选取16家商业银行的数据进行研究，得出金融脱媒确实会对传统借贷业务造成冲击，导致银行盈利能力下降，资产负债结构错配，从而加大商业银行的风险管理难度的结论。梁玉林（2018）REF_Ref101016650\r\h[12]对金融脱媒指标的构建表明，我国的金融脱媒现象已经形成，而且将进一步加深，商业银行应该加快转型的进程。徐伊秀（2020）REF_Ref101016658\r\h[13]选取了国内21家商业银行的面板数据，同时又筛选出3个指标来计算金融脱媒程度，得出金融脱能为国有商业银行带来正面的校正效应的结论，同时发现金融脱媒和银行的稳健性水平挂钩，商业银行可以通过重塑业务结构来应对金融脱媒。

3.国内外研究现状简单评述

通过以上关于金融脱媒的国内外研究综述，可以发现，学者们一致认为金融脱媒是资金供求双方对中介方的脱媒，金融脱媒是经济、市场发展的必然产物。同时，学者们得出我国商业银行以往的盈利模式已无法很好地抵御金融脱媒带来的负面影响的结论，他们对商业银行现在的业务结构不再看好，都倾向于主张转变商业银行发展策略。本文写作通过中国建设银行这一亟须转变发展策略的典型代表对以上两个研究结论进行糅合，研究金融脱媒下中国建设银行的发展策略。

参考文献

Hester,Donald.(1969).FinancialDisintermediationandPolicy.JournalofMoney,CreditandBanking.1.600-17.10.2307/1991214.

Hamilton,Thefinancialrevolution[M].Penguin,1986:244.

Theodore,Samuel.TheNetspreadswider.[J].Banker,2000.

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