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企业去家族化问题研究的国内外文献综述

目录

TOC\o1-2\h\u30790企业去家族化问题研究的国内外文献综述 1

143161.1家族企业高管激励问题研究 1

313091.2家族企业去家族化问题研究 1

11201.3股权激励与公司绩效关系研究 2

130461.4文献述评 3

16244参考文献 4

1.1家族企业高管激励问题研究

有鉴于家族企业在促进经济发展所具备的独特效用，许多学者对于此领域也研究颇深。本文简要梳理了相关的家族企业高管激励问题及学者探究其对企业的作用机制。李云、刘婕[13]从历史中汲取教训，主张通过股份持有的方式将经理人与企业的利益目标相协调统一。张玮和陈凌[14]以中国家族上市公司为样本，发现当首席执行官是非家族成员时，首席执行官与非家族高管之间的薪水差距会缩小，这种薪资的变化可能降低企业绩效的稳定性。许瑜与冯均科[15]以上市公司为例，研究公司的创新因素是否会被高层激励影响，研究表明如果将激励的重点放在薪酬激励上，可以更有效地促进管理者的薪酬激励活动。陈家田[16]从多个方面讨论分析中小板家族企业高管薪酬制度的问题，接着和非家族企业对比发现，非家族公司高层待遇薪酬敏感性显著高于家族企业高管，家族成员参与公司管理对高管薪酬没有重大影响。

1.2家族企业去家族化问题研究

家族企业是中国传统经济组织形式，对我国市场经济有着不可估量的影响，随着家族创始人的努力发展，逐渐成为我国经济发展的中坚力量。随着企业的不断发展壮大，家族企业也面临着是否选择聘请职业经理人转型为现代企业的问题。而要解决这一实际问题，就需要深入了解“去家族化”和企业价值之间的影响关系，故此对于这一领域的研究也就十分具有现实意义。

关于去家族化和企业价值的关系剖析，不同学者有着不同的看法，部分学者认为它们存在正相关关系。涂敏[17]和王藤燕[5]指出，引入外部管理人员完成去家族化对公司绩效有重要影响，而所有权转让并完成去家族化对公司绩效没有显著影响，“去家族化”程度越高，企业的价值越大，业务绩效就越好。李欢、郑果娉、徐永新[6]通过对上市家族企业进行跨年度的数据分析，实证表明“去家族化”的程度越深，公司的价值就越高，公司的业绩就越好，更深层次的原因是可以减少关联交易和其他非法经营的发生，弱化了第二类代理问题；此外，家族化程度的降低也提高了管理者的薪酬水平，这可能会扩大第一类代理问题的成本，第二类代理问题对公司的整体价值影响比第一类代理问题更大。陈阳与霍琦媛[18]通过对美的集团的管理结构和财务状况的探究，发现去家族化方式在美的集团的可行性，并提出家族企业应该运用该模式进行企业转型和长久性发展。罗进辉与李雪[19]以股权家族化的视角出发，采用实证的方法探究绩效与高管“家族化”之间的关系，结果表明在相同条件下，家族化程度随着绩效反应的变差而提高，上述研究表明企业高管由家族成员担任不利于企业的业绩提升。另一些学者认为“去家族化”程度与公司价值负相关，过去的研究里，一部分研究认为家族成员在持股的前提下，对于企业管理还是存在一定程度的益处的。SchulzeWS[20]从公司成本角度出发，认为家族成员可以节省公司代理成本，更是得出家族化程度愈深，愈有利于该公司的经营绩效。Ronald和David[21]采用实证的方法并最终认为，相较于非家族企业而言，家族企业在企业经营效果上往往表现更加令人满意。胡晓阳[22]发现股权集中度是企业家族化程度的影响因子，他通过研究证明，股权集中度越高，大股东对公司的管理参与度越高，有助于提高公司业绩。柯大钢、毕艳杰[23]运用实证分析的方法发现，由于家族企业的管理者也是大股东，不会做出有损公司利益的事情，有利于企业绩效的提高，并且因为家族成员是管理层的特殊原因，他们在管理公司的同时也会尽自己的能力提升公司的价值。此外，陈辉格[24]在原有研究的基础上增加了代理理论和责任理论，并考虑了CEO的控制权，当家族成员担任高管时，如果CEO的结构权力得到增强，其对股权的控制权降低，企业价值就会提高。

1.3股权激励与公司绩效关系研究

通过比较以往的学术文献可以发现，学术界就公司绩效情况以及股权激励程度之间的影响关系有着并不相同的研究结论。学术界有部分声音认为这种关系属于正向的关系。盛美兮[25]通过对青岛海尔四个股票期权激励计划及完成情况的分析，发现这些计划对于企业的绩效确实起到了一定的效应，促进企业获利，不仅如此，这些计划也在资本市场上给青岛海尔获益颇丰。林萍和刘雅玲[26]为了判断股权激励与公司绩效的关系，分析一百多家中国软件和信息技术服务行业的财务数据，发现激励的程度和CAR的表现在短期内是属于正相关性，股权激励的激励力度与企业获利能力在长远角度