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国资国企怎么管政企分开见真章

11月15日公布的十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问

题的决定》（简称《决定》）用千字篇幅勾勒出了新一轮国企改革的路线图，其

中，国资国企管理体制改革受到了各方关注。

《决定》指出，将完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，

改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企

业改组为国有资本投资公司。

我认为，通过此次改革改善国资管理，将更多让主管部门由管资产转向管资

本，减少对企业活动的干预，真正实现政企分开，政资分开。同时，国资委、国

资运营投资公司、国有企业三者之间可能会形成三级架构模式，即监管者、资产

所有者和具体的企业运行之间的关系。

国企管得好不好目前没有标准

一家地方资产管理公司负责人表示，“国资委管资产的时代，国企一味加大

投资，不管效益如何，反正钱投出去了就进入账面资产；如果改为管资本，那就

要看分红回报和企业价值的提升，企业价值是由市场决定。”上述负责人表示。

国资研究专家、上海天强管理咨询总经理祝波善表示，目前国资委对国有企

业管理的核心思路是国有资产的保值增值，主要通过收入、利润等6个指标，在

这样的背景下，国有企业注重的都是资产的增长，利润的增长，而不谈改革。

事实上，国有企业之间的差别实在太大了，管理上不能一刀切，而应该根“

据不同企业的特点定出不同的指标。尤其是像国家电网、中石油这样的垄断型国

企，跟竞争性的国企，管理方式有很大的不同。”祝波善表示。

光大证券首席经济学家徐高接受记者采访时也表示，当前最大的问题是，国

有企业管理得好不好没有标准。比如，对于一些垄断企业，它的利润率应该是多

少？假设30%的利润率，那是不是意味着国资委监管做到最好了呢？企业的股

东就应该满意了？企业就创造了最大的企业价值了？我们无从知道。因为没有参

照系，这是最大的问题。

徐高认为，国资委给国有企业的指标是非市场化的指标，这导致了国有企业

的一些非市场化的行为。目前国资委考核国企的标准，是国有资本的保值增值，

考核的是资本增长的速度。这很容易导致国企的过度投资，因为投资可以扩大资

本规模，但市场化的企业一定要考虑投资是否合算，如果投资太多，投资回报率

很低的时候，就是在摧毁企业的价值。

国企改革一度被称作最“难啃的骨头”。国资委副主任黄淑和曾表示，当前国

资改革不顺畅，很大程度上就在于政企分开、政资分开不到位，就在于政府职能

转变不到位。

在十八届三中全会召开前夕，新一轮国资国企改革就已经开始酝酿。国务院

国资委副主任黄淑和在10月20日举行的全国国资监管政策法规暨指导监督工

作座谈会上表示，正在认真准备国资国企改革方案，争取三中全会后尽快出台，

形成上下联动的改革局面。

我国国有企业仍处在市场化改革的关键阶段。将研究界定监管企业的功能“

定位，深入探索分类监管的途径和方式，提高国有资产监管的针对性和有效性，

进一步激发国有企业活力。”黄淑和表示。

简单复制淡马锡模式“不可能”

此次《决定》中明确要成立国有资本运营公司，被一些学者视为此次国企改

革中的一大亮点。此前国务院发展研究中心为三中全会提交的“383方案”曾受到

各界关注，其中针对国企改革，提到了淡马锡模式。

在业内看来，成立若干国有资本经营公司和设立国有资本投资公司，一定程

度上也是为了厘清政府和市场的关系，即国企监管重点由原来的“管资产”转向

“管资本”。其目的是完善国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制。

资料显示，国资委第一任主任李荣融上任之初，曾赴新加坡考察，表达出对

淡马锡模式的浓厚兴趣，并在多个公开场合提出争取尽快成立第“三家”国有资产

经营公司，协助国资委从事国有经济运营和战略重组。

这也与著名经济学家厉以宁的观点一致，即组建国有资本投资基金公司，来

代替国资委现有的监管职责。

淡马锡公司是由新加坡财政部负责监管的一家控股公司，以控股方式管理着

23家国联企业，其中包括14家独资公司、7家上市公司和2家有限责任公司，

下属各类大小企业约2000多家，职工总人数达14万人，总资产超过420亿美

元，占全国GDP的8%左右。

国家发改委国有资产研究中心主任高梁表示，由于我国人口规模、经济体量

等