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储能行业梳理

一.什么是储能

储能是指通过介质或设备把能量存储起来，在需要时再释放出来的过程。

从应用上看，储能是电力系统中的关键一环，可以应用在“发、输、配、

用”任意一个环节。电力即发即用，无法直接存储，配储则可以平滑电

力波动性，减少资源浪费。按应用场景可分为用户侧（自发自用、峰谷

价差套利），发电侧（可再生能源并网、减少弃光弃风）、电网侧（电

力调峰、调频）、输配侧以及辅助服务（5G基站备用电源）等多种用

途。

从装机上来看，抽水蓄能为主，电化学储能发展最快。截至2020年底，

全球已投运储能项目中抽水蓄能的累计装机占比90.3%，同比下降

2.3pct；电化学储能的累计装机占比提升2.3pct至7.5%，对应装机量

14.2G，主要为锂离子储能，国内结构与全球一致。

二.为什么需要储能

可再生能源发电量占比提升，电网在输配、波动性调控等方面的难度增

大。碳排放趋严+全球平价到来，光伏风电、水电等可再生能源发电占

比快速提升，2020年光伏风电发电量达7270亿千瓦时，发电占比9.5%，

但可再生能源发电具有不稳定性、间歇性的问题，提高了电网在输配容

量、电频波动控制等方面的要求，需要依赖储能形成可控制、可调度的

电网运营模式。

解决因电网消纳有限导致弃风弃光问题。电力即发即用，无法直接存储

的能源形态，发电和用电的波动性造成资源浪费。2020年全国弃光率

为2.0%、弃风率为3.5%，可以预见光伏风电快速上量后电网消纳有限、

参与调峰能力不足、传输容量有限等问题显现，弃风弃光率或有所回升。

弃风弃光造成资源浪费，亟需提升配储能的比重、输配网络逐渐健全等。

新能源汽车保有量上升，快充电站的快速渗透，增加电网的控制难度和

失稳风险。预计到2021/2025年全国新能源汽车保有量将分别达

759/2676万辆，充电桩保有量将分别达240/815万台，即插即充、大

电流快充都对电网运行提出了新的要求。根据中国电力科学研究院预计

2025年电动车、空调机、轨道交通等新兴负荷达5.6亿kW以上，超

过电网最大负荷的35%。电网需改变运行方式，推动源-网-荷-储多方

资源的智能协同互动。

总的来说，储能作为一种柔性电力调节资源，在全球新能源替代传统化

石能源低碳转型进程中，具备长期的、正向的、不可替代的社会价值，

在新能源消纳、调峰调频等辅助服务、提升电网系统灵活性稳定性的技

术必要性已得到充分验证。经济性只是短期的摩擦性因素，投资者更需

具备“终局”意识，关注储能资产长期定价逻辑的根源。

三.当下投资储能的逻辑

需求端长线逻辑清晰，碳中和大背景下政策大力支持清洁能源发展驱动

储能需求。当前碳减排已成全球共识，据ECIU统计，目前已有20个

以上国家针对碳中和立法或提出目标，顶层设计推动下游政策出台，风

光作为技术成熟与安全可靠的清洁能源，将成为各国推进的重点。储能

作为稳定清洁能源发电波动，提高系统消纳能力的关键手段，亦将在政

策的推动下与新能源发电系统配套，得到大规模的应用。

从市场空间来看：2025年全球规模超千亿，5年成长空间超过10倍，

是碳中和弹性最大赛道。2020年全球新增装机4.7GW，同比+62%，

2016-2020年CAGR=46%，市场规模高速增长。根据我们搭建测算模

型，2025年中国储能预计新增45GWh，“十四五”期间装机

CAGR=70%，对应市场规模499亿元。2025年全球储能预计新增

172GWh，5年CAGR=75%，对应市场规模2370亿元。中国及全球

5年增长空间均超过10倍，是碳中和弹性最大赛道。

政策支撑储能行业发展。国内外多国实行了多项推动、鼓励储能发展的

政策。2017-2021年受益于电价定价体系、能源结构的差异性以及政

府给予适当补贴，国内外储能发展迅速。中国2021年7月提出到2025

年国内装机达3000万千瓦以上，到2030年实现新型储能全面市场化

发展，利好政策不断出台。

从技术路线上看，电化学储能已经入商业化，或成未来发展重点，其中

磷酸铁锂将成为主流技术方向，钠离子电池或成为后续技术方向。因成

本低、寿命长、技术成熟，物理机械储能，尤其是抽水蓄能应用广泛，

但受地理环境制约、