建筑材料行业报告：年底赶工逐步结束，需求季节性走弱.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20241222

年月日

建筑材料

年底赶工逐步结束，需求季节性走弱

2024年12月16日至12月20日建筑材料板块（SW）下跌4.7%，上证增持（维持）

综指下跌0.7%，建材板块相对沪深300超额收益-4.57%。其中水泥（SW）

下跌5.62%，玻璃制造（SW）下跌5.26%，玻纤制造（SW）下跌2.82%，行业走势

装修建材（SW）下跌4.4%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-

建筑材料沪深300

12.22亿元。30%

【周数据总结和观点】18%

6%

根据wind统计，2024年11月地方政府债总发行量13141.09亿元，发行

金额环比10月提升92.4%，截至目前，今年一般债发行规模2.03万亿-6%

元，同比-1.31万亿元，专项债发行规模7.69万亿元，同比+1.72万亿元，-18%

后续节奏有望进一步加速。化债加码政府财政压力有望减轻，企业资产负-30%

2023-122024-042024-082024-12

债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔

震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安作者

科技。玻璃2024年需求承压，关注收储落地，重点关注光伏玻璃：2024

分析师沈猛

年竣工需求转弱，6月后冷修加速，政策刺激下浮法玻璃价格企稳回升，执业证书编号：S0680522050001

中期需要关注收储等优化存量的政策落实情况。光伏玻璃需求持续增长，邮箱：shenmeng@

供给收缩，均衡点预计更快来临，价格弹性较大，推荐旗滨集团。消费建分析师陈冠宇

材持续推荐：消费建材受益二手房交易向好、消费补贴等优化存量政策，执业证书编号：S0680522120005

且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐北新建材、伟星新邮箱：chenguanyu@

分析师张润

材，关注兔宝宝。水泥错峰停产加强，基建实物工作量上升仍坚挺，但逐

执业证书编号：S0680524110002

步进入淡季，价格略有回落：水泥行业需求仍在寻底过程中，但企业不堪

邮箱：zhangrun@

亏损错峰停产力度加