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太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。——《左传》
中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（单选
题第401-500题）
401.每张上证50ETF期权对应的现货规模为10000份，如果该机
构需要对现货进行完全套保，在期权3月到期时可以对冲现货的全部
下行风险，则买入执行价格2.80的3月到期的认沽期权的头寸为（）
张。
A.3571
B.3501
C.3601
D.3521
正确答案：B
试题解析：
考核内容：期权的期现策略。
分析思路：50ETF期权的面值为2.856*10000=28560元，要对冲
1亿元的风险，则需要1亿元除以28560=3501份。
402.如果该机构决定买入“50ETF沽3月2850”对冲现货下行风
太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。——《左传》
险，根据期权的最新行情，假设其它条件不变，每张期权合约每天承
担的时间价值损失成本为（）元。
A.11
B.40
C.10
D.20
正确答案：A
试题解析：
考核内容：期权的价格构成。
分析思路：theta是期权价值对时间的敏感度。50ETF沽3月2850
的theta为-0.0011，则每张期权合约每日损失0.0011*10000=11元
403.如果该机构担心近几日50ETF的现货可能出现较大幅度的
下行调整，考虑买入认沽期权后将现货、期权的组合头寸调整为Delta
中性，则可以买入（）张（）合约。
A.10267，50ETF沽3月3200
B.10267，50ETF沽3月2900
C.7171，50ETF沽3月3200
太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。——《左传》
D.7171，50ETF沽3月2900
正确答案：A
试题解析：
考核内容：期权与现货组合。
分析思路：现货Delta为1亿，为防止现货可能出现较大幅度的
下行调整，则需要买入深度实值期权，因此买入50ETF沽3月3200，
份数为1亿除以（0.974*10000）=10267份。
404.如果该机构认为50ETF短期的调整已经步入尾声，同时行情
短期内大涨的概率也较低，长期依然看好50ETF的走势。基于该判断
与其现货持仓情况，最适合采用的期权策略是（）。
A.卖出50ETF购3月2850期权
B.卖出50ETF购6月2850期权
C.买入50ETF沽3月2800期权
D.卖出50ETF购3月2900期权，同时卖出相同张数的50ETF沽
3月2800期权
正确答案：A
试题解析：
太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。——《左传》
考核内容：期权简单策略。
分析思路：认为市场短期不会大涨，也不会大跌，即认为市场短
期震荡，看空波动率，则应该卖出期
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