中信建投证券杨晓磊财务报表分析.pptVIP

万科A南方航空苏宁电器青岛啤酒贵州茅台资产负债率固定资产占比74.69%4.69%72.83%85.74%57.08%21.48%45.32%44.34%27.51%20.66%3、财务报表分析的主要方法：比率分析*营运能力指标1应收账款周转率＝销售收入/应收账款平均余额；2应收账款周转天数＝365/应收账款周转率；3存货周转率＝销售成本/存货平均余额；4存货周转天数＝365/存货周转率；5流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额；6总资产周转率＝销售收入/总资产平均余额；7反映企业总资产及其8各组成要素的运营能力9温馨小提示：应收账款可能并不能反映真实情况案例1：甲乙两个企业均在2010年3月10日赊销一批商品800万元，甲企业于5月10日收回600万元，乙企业于12月10日收回600万元，甲乙两个企业的应收账款周转率=800/（0+200）*2=8结论：甲的收款效果比乙收款效果好很多，因此不能简单依靠周转率结果对公司进行简单平均。案例2：某企业2010年初应收账款余额为1000万元，1月5日赊销8000万元，12月5日收回货款8000万元。应收账款周转率=8000/（1000+1000）*2=8次应收账款周转天数=365/8=45.6天实际：8000万元近1年才（11月）才收回，还有1000万元仍然没有收回。经营性流动资产周转率=营业收入/经营性流动资产平均余额（经营性流动资产=流动资产-交易性金融资产）经营性资产周转率=营业收入/经营性资产平均余额（经营性资产=总资产-交易性金融资产-可供出售金融资产-持有致到期投资-长期股权投资）三一重工（600031）2008-12-312009-12-312010-12-31流动资产周转率1.491.592.18总资产周转率1.091.111.44经营性流动资产周转率1.131.131.47经营性资产周转率0.750.940.713、财务报表分析的主要方法：比率分析*盈利能力指标毛利率＝（销售收入－销售成本）/销售收入；净利率＝净利润/销售收入；净资产收益率＝净利润/净资产；＝销售净利率x总资产周转率x权益乘数；每股收益＝净利润/发行在外普通股股数；12STEP1STEP2STEP3STEP4基本每股收益=当前归属母公司所有者的净利润/发行在外的普通股加权平均数稀释每股收益：基本每股收益为基础，假定企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转化为普通股，从而调整净利润和股本数。稀释每股收益=当前归属母公司所有者的净利润+可转债利息收入/发行在外普通股+潜在转化股摊薄每股收益=当前归属母公司所有者的净利润/最新总股本3、财务报表分析的主要方法：比率分析*成长能力指标收入增长率＝（本期销售收入－上期销售收入）/上期销售收入x100％；净利润增长率＝（本期净利润－上期净利润）/上期净利润x100％；3、财务报表分析的主要方法：比率分析*关注公式变化不在乎绝对额的大小，关注趋势变化；选用同一指标即可；基本每股收益：发行新股加权平均；稀释每股收益：根据可转换公司债、股票期权等调整分子、分母；每股收益指标：资产营运能力指标：应收帐款周转率：老准则（平均数）、新准则（年底数）；存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率都一样；存货周转率：销售成本（老准则）、收入成本都可以（新准则）；案例：公司深度财务分析例题飞亚达（000026）主要财务数据（单位：万元）2008/12/312009/12/312010/12/31应收账款10,054.0712,198.2217,589.62存货67,712.7476,118.20104,839.26流动资产92,884.55100,950.47190,572.61资产总额144,118.75152,393.70243,653.91流动负债67,722.3068,871.0596,500.18负债总额76,169.4878,871.75114,897.31归属母公司所有者权益67,092.3571,480.85126,599.66营业收入108,640.56123,739.79178,075.44营业成本69,850.6282,881.28120,877.47净利润（不含少数股东损益）6,452.257,006.729,399.023、财务报表分析的主要方法：比率分析*例题偿债能力指标：流动比率＝190572/96500＝1.97;速动比率＝（1905