上市公司静态财务预警研究.pptVIP

6-*6-*第六章上市公司静态财务

预警研究第六章第一节研究目的第二节研究对象的界定第三节样本设计和研究变量第四节研究结果及其分析第五节研究结论及其局限性02第六章上市公司静态财务预警研究01如何选取有价值、有可操作性的研究对象（我国目前尚无上市公司破产案例）。01如何在保证一定预测精度的前提下，降低模型的复杂程度和减少使用变量的个数。03如何在静态预测的基础上，建立具有更高预测精度和理论价值的动态预测模型。05如何在对国外经典研究成果进行回顾和总结的基础上，建立适合我国国情的预测模型。02为提高预测的及时性，如何进行较长时间跨度的准确预测。04第一节研究目的第二节研究对象的界定界定的研究对象：因“财务状况异常”而被特别处理（ST）的A股上市公司。界定的理由上市公司具有代表性我国A股上市公司的资料比较完整ST的A股上市公司特征明显界定方法陷入财务困境公司的数量在不断增加；陷入财务困境公司的地区分布在不断扩大；陷入财务困境公司亏损严重，股东权益侵蚀严重。研究对象界定的实际意义样本设计01.研究变量01.第三节样本设计和研究变量一、样本设计1.样本选择的重要性关系到预测模型的外部适用性和预测能力。2.样本选择的标准1）ST样本组被特别处理的公司（1998－2000）作为ST样本组，并获得至少在其被ST之间三年的财务资料。2）非ST样本组根据公司被“ST”前一年的行业分类和总资产规模，选择相应的控制样本。3）组内分布控制使来源于3个会计年度的最终样本个体，在各年的分布大致平均（Altman（1968）方法）。一、样本设计样本设计由34家ST公司和34家非ST公司构成标定资料集来构造预测模型，由10家ST公司和相应的10家非ST公司组成预测样本，来检验已建立模型的预测能力。二、研究变量通过广泛参考国内外相关研究中，对预警模型有显著贡献的预测变量，并结合我国国情，初步确定了反映企业财务状况的31个备择预测变量。财务结构（5个）负债/股东权益负债/股东权益＋少数股权及权益负债/总资产流动负债/总资产固定资产/总资产偿债能力（4个）营运资本/总资产流动比率（货币资金＋短期投资＋应收净额）/流动负债二、研究变量速动比率经营能力主营业务收入/总资产应收帐款周转率存货周转率存货总额/主营业务收入净额存货净额/主营业务收入净额营运资本/主营业务收入净额经营效率净利润/总资产主营业务利润/总资产主营业务收入/股东权益主营业务收入/股东权益＋少数股权及权益二、研究变量净利润/主营业务收入净额（利润总额＋财务费用）/总资产净资产收益率每股收益非主营业务利润/总资产成长基础及能力本年度净利润增加/本、上年度净利润绝对值之和主营业务收入增长率总资产收益率留存收益/总资产每股净资产每股公积金每股未分配利润样本组概况描述初步贝叶斯判别结果逐步判别分析结果基于中报数据的预测模型中长期预测模型金手指最新题库金手指考试网第四节研究结果及其分析一、样本组概况描述1.分别对两个样本组ST前一年的31个变量值进行描述性统计，同时检验所选取变量在ST组和非ST组之间是否存在显著性差异，以证实变量在模型构造中的代表性。（统计结果P158－159）2