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先天下之忧而忧，后天下之乐而乐。——范仲淹

企业营运能力的分析

一、序言

随着市场经济的不断发展，国内很多企业的规模也日益壮大。同时，企业也

随之面临着各种风险，而经营风险会对企业的生产产生很大的影响，这是企业生

产过程中需要考虑的一个重要的因素。

对于企业的经营风险，每个行业有每个行业不同的特质，由于生产方式，经

营规模等原因，企业间的经营风险也存在着很大的差异。本文试图以一个企业个

体为例进行分析，剖析企业经营风险的形成原因以及其预警防范。

企业的经营风险的分析可以从财务因素和非财务因素两个方面来进行。作者

认为，非财务因素可以对经营风险的成因做出解释；而财务因素对企业经营风险

的控制有很好的预警作用。作者将以光明乳业为例，对企业的经营风险从这两个

方面进行阐述。

本文在分析和探讨了企业经营风险的形成原因前提下，论述了经营预警的基

本思想及构想，提出了经营预警指标体系，指出应当重视和加强对经营风险的非

财务因素及财务因素分析的结合与应用。这两方面的综合运用，对企业防范风险

将起到重要的作用。

二、文献综述

赵新节在《试用财务分析手段来控制企业经营风险》中认为：经营风险的衡

量可以用经营杆系数进行量化。

作者企业的生产经营决策诸多因素的不确定性变化是引起企业经营风险的

主要原因。经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源，但经营杠杆效应扩大了企业

经营风险的影响程度，且经营杠杆系数越高，利润变动越激烈，企业的经营风险

就越大。企业经营风险的大小和经营杠杆有着重要关系，因此，经营风险可用经

营杠杆系数予以量化进行衡量分析。经营杠杆系数是指息税前利润变动率对产销

量变动率的比率，计算公式为：

经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销量变动率

经营杠杆系数的公式告诉我们，息税前利润变动率是产销量变动率的倍数。即当

产销量增加时，息税前利润将以经营杠杆系数的倍数的幅度增加，当产销量减少

时，息税前利润将以经营杠杆系数的倍数的幅度减少。通常情况下，在其他因素

不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数就越大，经营风险就越大。为了组

织经营生产，企业的固定成本不可能为零，因此，经营杠杆系数必然大于1，所

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先天下之忧而忧，后天下之乐而乐。——范仲淹

以说企业的经营风险是必然存在的。

阮平南、王塑源在《企业经营风险及预警研究》中揭示了经营风险防范的四

个要害因素。

息税前利润是指扣除所得税和利息费用之前的利润，用公式表示为：

息税前利润=销售收入总额-变动成本总额-不含利税的固定费用

=售价×销量-单位变动成本×销量-不含利税的固定费用

从这个公式中分析可知，在其他条件不变的情况下，产品销售量的增加会使单位

产品负担的固定成本降低，从而使单位产品的利润提高，会进一步使息税前利润

的增长幅度大于产销量的增长幅度。反之，产品销售量的减少会使单位产品负担

的固定成本增加，降低单位产品利润，从而使息税前利润的下降幅度也大于产销

量的下降幅度。假如不存在固定成本，所有成本都是变动成本，那么边际贡献就

是息税前利润，这时息税前利润变动幅度就同产品销售量变动幅度完全一致。正

是由于固定成本的存在产生了经营杠杆效应，使得息税前利润变动呈现倍数增加

或较少，同时也给企业经营带来成倍的收益或风险。

武汉大学经济与治理学院的谢获宝在《企业经营风险及其来源分析——基